华安国企红利ETF投资价值分析：把握国企改革红利 优选高分红国企

　　本文围绕国企红利ETF（基金代码：561060）的投资价值进行分析，主要结论如下：

    　　政策持续强化公司分红，A 股现金分红逐年增加。在政策的引导下，A 股上市公司的现金分红逐年增加，2023 年度累计现金分红总额达到了2.23万亿元，共有3887 家公司实施了现金分红，占比为72.46%。

    　　红利策略攻守兼备，防御特性尤为突出。红利策略的“高分红”和“低估值”特质使其具有防御属性，而其主要涵盖周期/制造业的行业属性则赋予了其一定的顺周期性，凸显了其攻击性特征。

    　　把握国企改革的时代红利。近四十年国企改革绩效评价体系经历了五次变革，从单一绩效评价到综合绩效评价、分类绩效评价，指标体系持续优化。在“中特估”的背景下，国企的盈利能力和运营效率将不断提升，其分红意愿和能力也会持续增强。

    　　中证国有企业红利指数（代码：000824.CSI，简称：中证国企红利）由中证指数有限公司发布，旨在挑选在沪深两市上市的国有企业中现金股息率高、分红比较稳定、且有一定规模及流动性的100 只股票作为样本，以反映国有企业群体中高红利股票的整体状况。

    　　中证国企红利指数成分股主要集中在银行（25.02%）、煤炭（18.27%）和交通运输（13.68%）行业。总体来看，指数大市值特征显著，市值大于1000 亿的股票数量37 只，权重占比高达33.31%。

    　　中证国企红利指数近三年来收益表现不俗，区间年化收益10.02%，夏普比率0.46，大幅跑赢中证国企、沪深300、中证500 以及中证1000。自2019 年以来，指数实现年年正收益。

    　　国企红利ETF（561060）是华安基金在2023 年9 月6 日成立的一只被动指数型基金，管理费率和托管费率分别是0.5%和0.1%，为投资者投资国企+红利策略股票提供了一种灵活方便、费用低廉的方式。

    　　华安基金指数产品线布局全面，包括权益、债券、商品指数，权益类指数产品包括宽基指数基金、宽基指数增强基金、宽基SmartBeta 指数基金、行业主题指数基金、国际指数基金等，品类齐全、全面发展。

    　　国企红利ETF 的现任基金经理为苏卿云先生。苏卿云先生投资管理经验丰富，具有7.48 年投资经理经验，在管基金18 只，总规模69.84 亿元。

    　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

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