银河证券每日晨报

　　银河观点集萃：

    　　宏观：CPI同比小幅上升，PPI 降幅继续收窄——6 月 CPI、PPI 数据分析。下半年通胀延续温和回升：CPI 低位温和回升，服务支出韧性支撑核心CPI 小幅上行。首先，下半年猪价总体将呈上涨走势，但大幅上涨可能性较小；其次，服务消费支出的韧性有助于推动核心CPI 上行；最后，高基数效应逐步消退。

    　　PPI 改善程度或有限， 回暖需要政策发力。首先， 5 月PPI 的翘尾因素影响开始明显缓解；其次，下半年国内汽油价格或整体呈现出先涨后跌走势，涨价幅度或有限；最后，基建端政策发力和制造业将带动国内需求稳定复苏。

    　　建材：水泥、电子纱价格继续提涨。消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求逐步恢复、近年加速渠道下沉的行业龙头北新建材、伟星新材、公元股份、东方雨虹。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的玻纤龙头中国巨石。水泥：推荐受益于基建高增速下市场需求有望增长的水泥龙头企业海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。玻璃：建议关注多业务布局的玻璃龙头旗滨集团、凯盛新能。

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