银行行业日报：6月核心CPI保持温和上涨

　　投资要点：

    　　板块表现：

    　　7 月10 日，沪深300 指数收跌、银行指数上涨。截至收盘，沪深300 指数下跌0.32%，银行指数上涨0.40%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别实现+0.59%、0.70%、0.01%、-1.15%。

    　　个股表现：

    　　截至收盘，涨幅前3 的银行分别是北京银行+1.28%、邮储银行+1.18%、兴业银行+1.10%。跌幅前三的银行分别是苏农银行-2.07%、常熟银行-1.77%、齐鲁银行-1.68%。

    　　行业新闻：

    　　6 月核心CPI 保持温和上涨。受消费市场供应充足的影响，CPI环比季节性下降，同比继续上涨。核心CPI 同比上涨0.6%，与上月涨幅相同，继续保持温和上涨，反映内需仍处于修复的阶段，随着各地消费品以旧换新落地、暑假出行增多等，有效需求有望继续释放。

    　　个股公告：

    　　浦发银行：2023 年年度普通股权益分派实施公告。2023 年度利润分配方案经上海浦东发展银行2024 年6 月28 日召开的2023 年年度股东大会审议通过。股权登记日为2024 年7 月17 日，除权日为2024 年7 月18 日，现金红利发放日为2024 年7 月18 日。

    　　重点数据跟踪

    　　PB 估值：从近5 年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行，较低的分别是西安银行、郑州银行、青农商行。

    　　股息率：西安银行、郑州银行、青农商行股息率最高。

    　　行业观点

    　　今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：

    　　第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。

    　　风险提示

    　　政策效果不及预期，市场风格切换。

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