市场分析：转融券业务暂停 A股震荡上行

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周四（07 月11 日）A 股市场高开高走、小幅震荡上涨，受到暂停转融券业务等利好消息的提振，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2966 点附近遭遇阻力，午后股指震荡整固，盘中汽车、酿酒、有色金属以及医疗服务等行业表现较好；银行、电力、保险以及航运港口等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上行，成指全天表现强于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周四A 股市场高开高走、小幅震荡上涨，受到暂停转融券业务等利好消息的提振，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2966 点附近遭遇阻力，午后股指震荡整固，盘中汽车、酿酒、有色金属以及医疗服务等行业表现较好；银行、电力、保险以及航运港口等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.59 倍、27.09 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额7901 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。随着一线城市降低购房门槛，房地产销售明显改善，汽车销售环比上升。上半年入境外国人大幅增加，有利于促进国内消费。央行签订债券借入协议，抑制国债市场过热。证监会加大对财务造假的执法整治，提高违法违规成本。美国失业率攀升可能推动美联储在9 月首次降息。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、新能源、医疗服务以及有色金属等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

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