债券日报：转债市场日度跟踪

　　市场概况：今日转债多数行业上涨，估值环比提升指数表现：中证转债指数环比上涨0.63%、上证综指环比上涨1.06%、深证成指环比上涨1.99%、创业板指环比上涨2.06%、上证50 指数环比上涨0.61%、中证1000 指数环比上涨2.43%。

    　　市场风格：小盘成长相对占优。大盘成长环比上涨2.14%、大盘价值环比下降0.35%、中盘成长环比上涨1.92%、中盘价值环比上涨1.56%、小盘成长环比上涨2.63%、小盘价值环比上涨1.70%。

    　　资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为764.62 亿元，环比减少3.41%；万得全A 总成交额为7898.64 亿元，环比增长16.17%；沪深两市主力净流入61.29 亿元，北向资金净流入30.46 亿元；十年国债收益率环比降低0.59bp 至2.26%。

    　　转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为111.25 元，环比昨日上升0.63%。其中偏股型转债的收盘价为165.80 元，环比上升0.38%；偏债型转债的收盘价为105.13 元，环比上升0.58%；平衡型转债的收盘价为118.86 元，环比上升0.02%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比10.96%，较昨日环比上升1.51pct；占比变化最大的区间为100-110（包含110），占比27.79%，较昨日下降3.4pct；收盘价在100 元以下的个券有84 只。价格中位数为111.40 元，环比昨日上升1.02%。

    　　转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为21.89%，环比昨日上升0.88pct；整体加权平价为75.34 元，环比昨日上升1.52%。偏股型转债溢价率为4.87%，环比下降0.01pct；偏债型转债溢价率为94.16%，环比下降1.75pct；平衡型转债溢价率为19.13%，环比下降0.47pct。

    　　行业表现：今日正股行业普涨，共计29 个行业上涨。A 股市场中，涨幅前三位行业为商贸零售（+4.09%）、有色金属（+3.80%）、轻工制造（+2.96%）；唯一下跌的行业为银行（-1.58%）。

    　　转债市场共计26 个行业上涨，涨幅前三位行业为石油石化（+2.38%）、有色金属（+1.88%）、传媒（+1.86%）；仅两个行业下跌，分别为国防军工（-1.29%）、银行（-0.31%）。

    　　(1) 收盘价：大周期环比+1.34%、制造环比+0.94%、科技环比+0.81%、大消费环比+2.11%、大金融环比-0.07%。

    　　(2) 转股溢价率：大周期环比-3.5pct、制造环比-4.3pct、科技环比-2.9pct、大消费环比-5.1pct、大金融环比-3.7pct。

    　　(3) 转换价值：大周期环比+3.22%、制造环比+2.78%、科技环比+2.61%、大消费环比+2.13%、大金融环比-0.14%。

    　　(4) 纯债溢价率：大周期环比+1.4pct、制造环比+0.99pct、科技环比+0.9pct、大消费环比+2.3pct、大金融环比-0.11pct。

    　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等

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