CPI、PPI点评报告：价格走势平稳 基数效应PPI降幅收窄

　　内容提要

    　　2024 年6 月，CPI 同比增长0.2%，较上月跌0.1 个百分点，环比增长-0.2%，较上月跌0.1 个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为0.2 个百分点，新涨价影响约为0.0 个百分点。整体相对供给充足，是CPI 增速持续低位徘徊的根本原因。本月一方面，受季节因素影响，果蔬上市供给充足，大部分食品价格下降；另一方面，猪肉产能下调，猪肉价格明显上涨，叠加非食品价格走势平稳，整体CPI 同比增速几乎与前月持平。此外，扣除食品和能源价格的核心CPI 同比增长0.6 %，也与前月持平。

    　　2024 年6 月，PPI 同比下跌0.8%，较上月升0.6 个百分点，环比增长-0.2%，降幅较上月跌0.4 个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响为-0.1 个百分点；新涨价影响约为-0.7个百分点。房地产市场恢复缓慢，外部环境不确定性犹存，工业品总需求弱于供给是PPI 同比下跌的主要原因。本月，PPI 同比降幅收窄，主要受基数效应。

    　　总体而言，居民消费端中，供给充足使得CPI 增速低位徘徊，本月猪肉产能收缩，叠加季节因素食品价格增速不变，非食品价格增速走势平稳，使得本月CPI 同比增速与前月几乎持平。工业生产端中，房地产市场低迷与外部环境的不确定性，使得总需求相对收缩，PPI同比持续负增长，本月受基数效应影响，PPI 同比降幅收窄。

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