流动性7月第1期：10年国债收益率上行 融资买入额下行

　　核心观点

    　　上周（7.1-7.5）国内2 年期、10 年期国债收益率均上行；美国10 年国债收益率下行，美元指数边际回落，中美10 年国债利差小幅减少；上周北向资金净流出，融资买入额环比降幅较大。

    　　宏观流动性

    　　国内：上周（7.1-7.5），2 年期、10 年期国债收益率均上行，10 年期与2 年期国债利差边际走阔。上周央行公开市场净回笼7400 亿元，7 月MLF 净回笼量为1030 亿元。

    　　国外：上周（7.1-7.5）10 年期美债收益率下行，美元指数边际回落，中美10 年期国债利差减少。上周10 年期美债收益率下行0.08 个百分点至4.28%，美元指数小幅回落至104.87。截至7 月5 日，中美10 年期国债利差缩小至2.00%。

    　　市场流动性

    　　公募基金：2024 年1-7 月合计发行数量同比减少，发行份额同比抬升，7 月债券型基金发行额占比较上月减少。2024 年1-7 月新成立基金639只，2023 年前7 月为685 只；合计发行份额6627 亿份，2023 年前7月为5727 亿份。其中，7 月新成立股票型基金7 只，发行总额约10.6亿份，占比41.39%。

    　　ETF 基金：2024 年1-7 月新成立ETF 基金数量同比增加，份额同比减少，7 月新成立1 只股票型ETF 基金。2024 年1-7 月新成立ETF 基金88 只，2023 年前7 月新成立ETF 基金71 只；合计发行份额486 亿份，2023 年前7 月为536 亿份。其中，7 月新成立ETF 基金3 只，发行份额14.54 亿份，平均发行份额4.85 亿份；新成立股票型ETF 基金1 只，发行份额2.31 亿份，平均发行份额2.31 亿份。

    　　北向资金：上周（7.1-7.5）北上资金净流出，各版块均净流出。截至7 月5 日，上周北上资金净流出139.5 亿元。风格层面，周期、消费、科技、金融风格均为净流出，其中科技风格净流出最多。

    　　两融资金：上周（7.1-7.5）融资买入额下行，占A 股成交额比重小幅上升。上周融资资金净买入煤炭行业（2.83 亿元）、家电行业（0.41 亿元），其他均为融资净卖出，净卖出额最多的是电子（-36.02 亿元），其次是非银行金融（-29.54 亿元）、电力设备及新能源（-29.16 亿元）、有色金属（-27.71 亿元）。

    　　募集资金： 7 月IPO 公司数为2 家，首发募资金额较上月减少。7 月股权融资规模为13.42 亿元，其中IPO 公司数为2 家，发行规模为13.42 亿元，占总募集资金的100%；截至7 月5 日，暂无定增募集。

    　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。

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