利差跟踪周报

　　一周概览

    　　当周（20240701-202400705）中国十年期国债收益率2.28%，周平均收益率为2.25%，较上周上行2.74BP。美国十年期国债收益率4.28%，周平均收益率为4.38%，较上周上行9.20BP。当周十年期中美利差为-2.00%，较上周上行14.96BP。当周国债1Y-1M、1Y-3M、1Y-9M 平均利差均下行，1Y-6M 平均利差上行， 5Y-1Y、10Y-1Y、30Y-1Y 平均利差均上行，3Y-1Y 平均利差下行。

    　　在评级为AAA 的企业债中，当周1Y-6M 平均利差上行至8.54BP，10Y-1Y 平均利差下行至45.62BP。在评级为AA 的企业债中，当周1Y-6M 平均利差上行至8.15BP，10Y-1Y 平均利差下行至67.01BP。1Y AAA 级企业债与1Y国债的利差下行至48.87BP，1Y AA 级企业债与1Y 国债的利差下行至59.39BP，1Y A 级企业债与1Y 国债的利差下行至567.37BP。

    　　在评级为AAA 的城投债中，当周1Y-6M 平均利差上行至4.02BP，10Y-1Y 平均利差下行至48.67BP。在评级为AA 的城投债中，当周1Y-6M 平均利差下行至6.09BP，10Y-1Y 平均利差由下行至68.12BP。1Y AAA 级城投债与1Y 国债的利差下行至49.92BP，1Y AA+级城投债与1Y 国债的利差下行至54.13BP，1Y AA 级城投债与1Y 国债的利差下行至58.52BP，1Y AA-级城投债与1Y 国债的利差上行至70.89BP。

    　　在评级为AAA 的产业债中，当周1Y-6M 平均利差上行至7.47BP，10Y-1Y 平均利差下行至46.03BP。在评级为AA 的产业债中，当周1Y-6M 平均利差上行至6.37BP，10Y-1Y 平均利差下行至67.52BP。1Y AAA 级产业债与1Y国债的利差下行至48.13BP，1Y AAA-级产业债与1Y 国债的利差下行至52.38BP，1Y AA+级产业债与1Y 国债的利差下行至55.34BP，1Y AA 级产业债与1Y 国债的利差下行至58.49BP，1Y AA-级产业债与1Y 国债的利差下行至133.36BP。

    　　国有银行同业存单期限利差上行至8.62BP；股份制银行同业存单期限利差上行至8.58BP；农商行同业存单期限利差上行至9.70BP。1Y AAA 级同业存单与1Y 国债利差上行至42.71BP；1Y AA 级同业存单与1Y 国债利差下行至55.71BP；1Y A 级同业存单与1Y 国债利差下行至112.71BP。

    　　风险提示：政策推动不及预期，信用风险超预期。

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