机械设备行业周报：2024年6月挖掘机销量为16603台 同比增长5.31%

　　投资要点：

    　　行业要闻

    　　1) 6 月挖掘机销量为16603 台，同比增长5.31%。

    　　2) 6 月装载机销量为10794 台，同比增长26.2%。

    　　3) 6 月中国地区小松挖掘机开工小时数为87.90 小时，同比下降2.50%。

    　　公司重要公告

    　　1) 捷昌驱动：发布2024 年半年度业绩预告，归母净利润同比增长116.46%-128.18%。

    　　2) 富瑞特装：发布2024 年半年度业绩预告，归母净利润同比增长296%-381%。

    　　周行情回顾

    　　2024 年7 月3 日至2024 年7 月9 日，沪深300 指数下跌0.92%，申万机械设备板块下跌2.81%，跑输沪深300 指数1.89 个百分点，在申万所有一级行业中位于第17 位。

    　　估值方面，截至2024 年7 月9 日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为22.46 倍，相对沪深300 的估值溢价率为94.04%。

    　　本周观点

    　　2024 年6 月挖掘机销量约1.66 万台，同比增长5.31%，销量好于此前CME预期。从开工数据来看，6 月国内小松挖掘机开工小时数环降明显，主要与工程机械项目工作周期相关，项目进入施工淡季。我们认为，近期大规模设备更新配套政策陆续出台，多地出台地产优化政策，有望加速新一轮工程机械更新周期的启动，预计2024 年工程机械需求有望边际改善。

    　　轨交方面，根据交通运输部统计，6 月全国54 个开通城市轨道交通运营的城市共完成城轨客运量26.2 亿人次，环比下降5.8%，同比增长7.6%。我们认为，城轨作为解决都市圈出行问题的有效方法之一，未来城轨建设有望维持增长，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。

    　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、中国中车（601766）“增持”投资评级。

    　　风险提示

    　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。

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