REITS市场跟踪双周报：两单REITS获批 二级市场表现分化

　　报告摘要：

    　　1）发行市场

    　　本期有两单REITs 完成发行，合计发行规模28 亿，但配售比例存在明显差异，清洁能源REITs 配售比例继续很低；本期有1 单REITs 提前结束募集，发行规模预计23 亿。本期有两单REITs 获批，类型分别为消费基础设施和产业园，目前获批待发行的REITs 有7 单。2024 年REITs 市场发行提速，目前已发行10 只REITs，发行规模合计249 亿元，发行数量和规模较2023 全年增长67%和24%。

    　　2）二级市场

    　　目前REITs 市场产品数量为40 只，最新REITs 规模为1139.52 亿元。本期REITs 市场整体下跌-0.26%，明显好于股票市场，产权类REITs表现不及特许经营权REITs。今年REITs 市场整体涨幅为8.08%，好于沪深300 和中证500，不及中证红利指数，其中特许经营权REITs 表现好于产权类REITs。REITs 整体交易活跃度较上期明显提升，近生态环保REITs 活跃度有明显下降。本期REITs 整体换手率较上期大幅提高，明显高于主要股票指数。

    　　3）分红情况

    　　本期有3 只REITs 进行了分红，分红金额为5.22 亿元，较上期明显提高。2024 年REITs 市场共分红38.24 亿元，分红收益率为4.16%，继续大幅领先沪深300 和中证500，而领先中证红利的差距明显缩小。过去一年REITs 共分红71.22 亿元，分红收益率为6.99%，高于中证红利指数，其中过去一年产权类REITs 分红收益率为4.15%，高于沪深300 和中证500，低于中证红利指数；特许经营权REITs 过去一年分红收益率为9.78%。由于REITs 强制分红的特点，因此不同类型REITs 成立以来分红比例都较高。

    　　4）投资价值分析

    　　全部产权类REITs 最新估值（P/可供分配金额）为22.03，与上期持平，已经略高于中证500，仍明显高于沪深300 和中证红利。 REITs分红比例明显高于股票指数。特许经营权REITs 在相同收益增速情况下，本期清洁能源REITs 的内部收益率最高，其次为生态环保REITs，最低的为收费公路REITs。

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