医药生物行业24Q2中报业绩前瞻：医药生物原料药业绩趋势向好 创新药收入维持高增长

　　本期投资提示：

    　　业绩预告及快报发布情况：截至7 月11 日，共有78 家A 股医药上市公司发布了24H1 业绩预告，其中，预告类型为略增、预增、扭亏的公司共有32 家，占比达41%，预告类型为首亏、续亏、略减、预减的公司共有46 家，占比59%。从已披露的业绩预告情况来看，中药及原料药板块表现较为强劲的业绩增长。

    　　利润预测：我们对16 家医药生物上市公司24Q2 归母净利润实现情况进行了预测，（1）增速在100%及以上的公司有3 家：神州细胞-U、兴齐眼药、圣诺生物；（2）增速在50%~100%的公司有2 家：同和药业、亚辉龙；（3）增速在30%~50%的公司有3 家：凯因科技、博济医药、科伦药业；（4）增速在20%~30%（不含）的公司有3家：特宝生物、迈瑞医疗、国邦医药；（5）增速在10%~20%的公司有1 家：恩华药业；（6）增速在0%~10%的公司有4 家：京新药业、贝达药业、寿仙谷、康龙化成。

    　　收入预测：我们对26 家公司24Q2 收入实现情况进行了预测，（1）增速在50%及以上的公司有2 家：兴齐眼药、艾力斯；（2）增速在30%~50%的公司有8 家：神州细胞-U、盟科药业-U、诺诚健华-U、荣昌生物、百诚医药、阳光诺和、威尔药业、亚辉龙；（3）增速在10%~30%（不含）公司有11 家：九典制药、迈瑞医疗、恩华药业、我武生物、羚锐制药、华润三九、爱尔眼科、凯因科技、长春高新、恒瑞医药、联影医疗；（4）增速在0%~10%的公司有4 家：通策医疗、寿仙谷、华厦眼科、普瑞眼科；（5）此外预计迪哲医药-U 24Q2 实现收入1 亿元。

    　　投资分析意见：（1）国常会已审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，将调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，医药行业整改将届满一年，预计后续对创新药入院影响逐渐减少，建议关注创新药板块公司 ：恒瑞医药、新诺威、迪哲医药、首药控股、诺诚健华；（2）预计原料药板块有望在24Q2 迎来业绩反转，建议关注：诺泰生物，天新药业，圣诺生物，奥锐特，同和药业，国邦医药。

    　　风险提示：集采降价风险、研发失败风险、业绩不及预期风险。

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