新股专题：重要时间多个外力共振 或助推新股二级交投继续回温

投资要点

    新股周观点：正如我们此前周报预期，伴随短端新股二级交投情绪回落至相对冰点，上周在重要事件催化之下，新股二级交投情绪自低迷出现转折。本周，业绩、重大会议、及市场高度关注的产业事件等多个外力或将共振，不排除将助推新股二级交投继续回温。

    （1）在重大热点事件的推手之下，上周新股次新板块二级交投情绪如期出现转折，股票活跃度明显回升。比较来看，上周新股次新板块平均收益约1.4%，实现正收益的新股次新占比仅约63.4%。

    （2）短期来看，经过此前二三周上行中继休整，自5 月中下旬开启的本轮新股活跃周期或正开启后段局部活跃走势；本周业绩、重大会议、及市场高度关注的产业事件等持续发酵，预计外力共振之下将助推新股板块局部热点增多。

    （3）倾向于认为新股二级交投或继续回温，适度寻找板块局部活跃机会；或在考虑外部催化的基础上结合估值性价比。

    上周新股表现：

    （1）新股发行表现：上周共有1 只新股网上申购，为创业板新股科力装备。从上周网上申购的新股情况来看，科力装备发行市盈率为15.1X，网上申购中签率为0.0241%。

    （2）上周上市新股表现：上周仅乔峰智能1 只创业板公司上市。1）打新收益来看，沪深新股首日平均涨幅约103.8%，较此前交易周基本持平，新股首日交投热情保持在相对活跃区间。具体来看，乔峰智能发行市盈率仅约20X，发行市盈率相对平抑预计支撑首日表现。2）其次，从二级市场投资收益来看，上周上市的即期新股平均收益为-14.4%，较此前交易周出现下滑；可能来说，由于市场整体风险偏好并未有明显回升，首日定价相对充分或依然压制即期新股上市短暂交易日表现。

    （3）2023 年至今上市新股表现：从23 年上市新股上周涨跌来看，沪深新股平均涨幅为1.4%，其中约有63.4%的新股出现上涨；北证新股平均涨幅为0.4%，其中约有43.7%的新股出现上涨。涨幅居前的主要集中于受益于萝卜快跑事件催化的智能驾驶概念，及部分光储概念；而跌幅居前的则主要集中于首日曾有较为明显表现的即期新股，及近期曾有所表现的部分新股标的。

    本周申购/询价：

    （1）本周共有1 只新股完成申购待上市；其中，1 只为创业板。以本周已完成申购的待上市注册制新股来看，假设以2023 年归母净利润计算，平均绝对发行市盈率约为14.9X。比较来看，虽然因首日再定价较为充分，短暂交易日股价表现将有所承压；但考虑到当前新股发行定价保持平抑，假设市场风险偏好配合，略微休整之后的即期新股仍有活跃可能。

    （2）本周共有1 只新股将开启申购，1 只为创业板。考虑到当前新股打新胜率高位未改，建议继续密切关注新股申购。

    （3）本周共有2 只新股将开启询价；1 只为创业板、1 只为主板。其中，博实结为 国内较早从事车联网智能终端产品业务的生产企业，而力聚热能则为我国少有具备自主节能环保锅炉技术的本土企业，建议定价合理前提下或可适当关注。

    本周股票池：

    （1）本期暂无调入。

    （2）短期来看，我们倾向于认为外力共振之下新股次新二级交投意愿或将继续回温，或在考虑外部催化的基础上结合估值性价比，以寻找局部活跃方向。具体标的上，建议适当关注丰茂股份、博隆技术、骏鼎达、贝隆精密、达梦数据等。

    （3）以中期投资来看，我们建议关注鼎泰高科、致尚科技、纳睿雷达等个股的可能投资机会。

    风险提示：新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化、上市公司业绩风险等。

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