北交所定期报告：本周北证50微涨 北交所调整融券交易保证金比例

整体表现而言，本周北证50 指数涨幅为+0.05%，涨幅小于市场主要指数；本周北证A 股（不含当周上市）平均涨跌幅+0.95%，上涨个股数量114 支，占比45.8%，涨幅小于全部A 股市场，上涨个股比例小于全部A 股市场。新股上市表现来看，本周无北交所新股上市，暂无公司获批复；下周暂无待招股/发行/上市的北交所新股。

    本周观点：

    北交所上调融券交易保证金比例，实际影响有限。本周证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，并批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024 年7 月22 日起实施。因此，北交所融券交易保证金比例根据证监会要求上调。我们认为证监会此举有助于强化融券逆周期调节，平抑非理性波动，维护市场稳健有序运行。而根据Wind 数据，北交所自正式启用融资融券制度以来，以融资交易为主，而融券卖出额基本为0，因此我们认为此次上调融券保证金比例对市场整体影响有限。

    本周北交所市场整体表现：

    1）整体表现而言，本周北证50 指数涨幅为+0.05%，涨幅小于市场主要指数；本周北证A 股（不含当周上市）平均涨跌幅+0.95%，上涨个股数量114 支，占比45.8%，涨幅小于全部A 股市场，上涨个股比例小于全部A 股市场。北证A股日均换手率为2.59%，环比+0.06pct；日均成交额为27.47 亿元，环比+2.46%。2）估值水平来看，本周北证50 指数市盈率（TTM）28.8X，环比下降；北证A 股市盈率（TTM）20.0X，环比下降；北证A 股与创业板、科创板、主板、全部A 股市盈率比值分别为0.53、0.50、0.86、0.72，分别环比-0.02、-0.01、-0.01、-0.02，当前北证A 股较全部A 股估值环比略降。3）分行业来看，本周北交所电子（+5.7%）、汽车（+3.2%）、计算机（+2.1%）行业领涨，环保（-2.1%）、国防军工（-1.9%）、交通运输（-1.3%）行业领跌。4）个股来看，本周北交所涨幅前三的个股分别为商用车变速器零部件供应商华阳变速（+43.34%）、柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板供应商则成电子（+26.79%）、激光测量仪器供应商莱赛激光（+20.28%）；跌幅前三的个股分别为丰安股份（-12.05%）、汇隆活塞（-9.11%）、众诚科技（-7.21%）。

    本周北交所新股发行及上市表现：

    本周暂无新股上市。

    本周北交所次新股表现：

    本周北交所上市一年内次新股（不含当周）平均涨跌幅+0.77%，上涨个股数量18支，占比40.9%，涨幅小于北证A 股整体涨幅。1）分行业来看，本周北交所上市一年内次新股电子（+3.6%）、计算机（+3.2%）、机械设备（+1.1%）行业涨幅 靠前，轻工制造（-1.5%）、家用电器（-1.1%）、电力设备（-1.0%）行业领跌。

    2）个股表现来看，本周北交所上市一年内次新股（不含当周）涨幅前三个股分别为莱赛激光（+20.28%）、立方控股（+16.67%）、路桥信息（+6.68%）；跌幅前三的个股分别为芭薇股份（-4.70%）、铁拓机械（-4.06%）、西磁科技（-3.86%）。

    本周北交所政策、市场动态及重要公司公告：

    政策动态：1）北交所对上市公司业绩持续进行严格核查；2）北交所7 月22 日起调整融券交易保证金比例。

    重要公司公告：1）科润智控：首次中标国网10kV 环网柜（环保气体）相关项目；2）长虹能源：24H1 预计归母净利润8000~9000 万元；3）华原股份：调整部分募集资金投资建设项目投资总额及内部投资结构；4）九菱科技：完成工商变更登记及公司章程备案并取得营业执照。

    北交所后备军

    1）上市辅导情况：本周有1 家公司报送北交所辅导备案材料，为普通固体口服制剂药品生产商正科医药；2 家公司辅导备案终止，为中阳股份和吉福新材；1家公司辅导备案登记受理，为工业窑炉生产制造企业科恩新能；本周无企业通过北交所上市辅导验收。

    2）申报受理情况：本周无公司获得北交所IPO 申报受理。

    3）IPO 上会情况：本周无公司进行北交所上市委员会审议。下周暂无公司将进行北交所上市委员会审议。

    4）IPO 过审情况：本周无公司获北交所上市委员会审议通过。

    5）IPO 获批情况：本周暂无公司获证监会同意注册批复。

    6）IPO 发行情况：下周暂无发行/上市新股。

    7）IPO 终止情况：本周暂无公司终止北交所IPO 申请。

    风险提示

    数据统计偏差风险，市场情绪波动风险，政策落地不及预期，北交所公司业绩不及预期。

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