每周经济观察第26期：出行链热度提升

报告摘要

    每周经济观察

    （一）景气向上：

    1、暑期来临，出行链热度回升。地铁方面，客运量结束此前下滑趋势，环比明显回升。7 月前12 日，27 城地铁客运平均为8142 万人，环比6 月最后一周+5%，同比+6.2%。航班方面，截至7 月13 日当周，国内日均航班执行航班数平均为1.41 万架次，略高于去年同期，较上周环比+2%。

    2、商品消费：乘用车零售增速转正。7 月第一周，乘用车零售销量同比增速转正至+6%，前一周增速-1%。6 月全月，乘用车市场零售同比-6.7%。

    3、物价：农产品价格齐涨。近一周猪肉平均批发价收于24.73 元/千克，上涨1.2%。蔬菜批价上涨3.2%，水果批价上涨1.4%，鸡蛋批价上涨5.6%。

    （二）景气向下：

    1、华创宏观WEI 指数：指数再度下行。7 月第一周，该指数为3.90%，较6月30 日下行0.46%。从WEI 指数构成来看，过去一周回落的分项包括乘用车批零、商品房成交面积、钢厂线材产量、失业（百度搜索指数）、沥青开工率、半钢胎开工率、失业金领取条件（百度搜索指数）。

    2、地产及土地溢价率偏弱：地产，成交面积在6 月底大幅回升后，近期再度回落。7 月前13 日，67 城地产成交面积同比-19%，环比6 月最后一周-59%；土地溢价率，7 月第一周回落至1.69%；6 月土地溢价率为2.88%。

    3、生产：港口煤炭吞吐量有所回落，多数行业开工率下滑。截至7 月12 当周，秦皇岛港煤炭吞吐量同比-16%，环比前一周-10%。我们统计9 个行业中，截至7 月12 日，螺纹钢、江浙织机、半钢胎、全钢胎、PVC、唐山高炉6 个行业开工率较前一周有回落，其中全钢胎、PVC 分别回落3.2、5 个点。

    4、出口：运价整体回调，集装箱吞吐量连续两周回落。运量方面，7 月7 日当周，我国监测港口集装箱吞吐量环比上周-2%；4 周累计吞吐量同比+11.1%，6 月底同比为+12%。运价方面，综合指数转跌，7 月12 日，上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌1.6%，前值+0.5%。

    财政：部分省份获得新增专项债用于偿还存量债务额度。据21 世纪经济报道，近期河南和大连启动“特殊”新增专项债的发行；据21 世纪经济报道记者了解，其他省份也获得了一定额度。

    利率：国债收益率曲线陡峭化。截至7 月12 日，1 年期、5 年期、10 年期国债收益率分别报1.5390%、2.0016%、2.2604%，较7 月5 日环比分别变化+1bps、+0.21bps、-1.5bps。

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