流动性打分周报：中短期、低级别城投债活跃度上升

　　核心解读

    　　本周报以qb 的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。

    　　国债方面，流动性得分降幅前二十中，超长债整体维持，其中50 年期左右国债占比上升。

    　　政金债方面，各期限高等级活跃券数量整体维持。

    　　地方债方面，流动性得分降幅前二十中，超长债占比增加较多。

    　　同业存单方面，流动性得分升幅前二十债券发行人仍以股份行为主，股份行占比有所上升。

    　　城投债方面，分区域看，江苏、天津、重庆高等级流动性债项有所增加；四川、山东高等级流动性债项数量整体维持。分期限看，中短期高等级流动性债项有所增加，中长期高等级流动性债项有所减少。从隐含级别看，隐含级别AAA 和AA+的高流动性债项数量有所减少，隐含级别AA、AA(2)和AA-的高等级流动性债项数量有所增加。

    　　二永债方面，流动性升幅前二十主要为城商行，农商行占比下降。

    　　商金债方面，流动性得分降幅前二十主要为城商行和农商行，农商行占比有所上升。

    　　其他金融债方面，流动性升幅前二十主体主要为保险、融资租赁和地方金融类国企，升幅前二十债券发行人仍以券商为主，保险公司占比上升。

    　　产业债方面，分行业看，房地产、交运有所减少，公用事业、煤炭、钢铁整体维持。分期限看，1 年期以内和1-2 年期高等级流动性债项只数有所减少，2-3 年期和5 年期以上有所增加，3-5 年期整体维持。分隐含级别看，隐含级别AAA 和AA(2)的高等级流动性债项数量整体维持，AA+、AA、AA-的高等级流动性债项数量有所减少。

    　　风险提示：

    　　资产流动性超预期收紧。

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