计算机行业：中泰科技：法规+技术+降本三维发力 ROBOTAXI商业元年已至

　　法规：加速完善，开放准入+推动路测+行业规范。1）准入资质逐步开放：2024 年6 月北京市发布《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》，拟支持自动驾驶汽车跑网约车；且四部门联合批准9 家车企准入开展L3 上路通行。2）积极推动路测及商业化运营试点：2023 年11 月《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点的通知》发布，开启智能驾驶汽车准入试点和上路通行试点，自动驾驶汽车商业化加速落地。3）商业化运营落地：2023 年12 月《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》规范了Robotaxi 商业化运营，明确商业化运营试点行业标准。

    　　技术：Robotaxi 进入商业化1.0 阶段，中美领跑全球。Robotaxi 采取“金三角”的合作模式，技术+整车+平台三方通力合作，商业化进程到达关键节点，正处于从技术测试转向商业化服务的关键节点。中美商业化领跑进入1.0 阶段，这一阶段最核心的要素为政策监管和技术支撑，L4 级别自动驾驶技术是关键，自动驾驶技术公司掌握Robotaxi 合作主动权。

    　　降本：量产+无安全员带来显著成本优势，盈利可期。成本问题制约商业化推进速度，2025-2027 年将是自动驾驶的拐点，有望找到自动驾驶与人力驾驶的经济平衡点。

    　　技术升级驱动整车制造成本优化，安全员由车上转为远程，安全运营成本减幅显著，成本边际远期向好，UE 翻正可期，Robotaxi 商业模式跑通倒计时。

    　　进展：萝卜快跑初探商业路径，特斯拉CyberCab 即将揭晓。1）国内进展：萝卜快跑预计于2024 年内在武汉完成千台无人车的部署，武汉市订单量爆发，全无人单日单车峰值超20 单，全国维度有11 个城市开放载人测试运营服务，百度目标为24 年底在武汉实现收支平衡，25 年进入UE 翻正。2）海外进展：马斯克于2024年4 月6 日宣布特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi 将于8 月8 日推出，命名为CyberCab，允许车主随时将自有汽车变为出租车。

    　　投资建议：政策端，智驾准入资质、基建支持、商业化运营规范逐步指引，并加速完善量产要求和行业规范，为智驾技术升级和商业化落地确立基调；技术端，特斯拉算法方案全面领跑全球，多家国内车厂加速靠拢，L2+级大规模落地进行时，算法、硬件、系统升级为更高阶智驾研发和投用确立方向；商业化进展端，技术+政策助推Robotaxi 商业化进程，国内萝卜快跑率先验证商业模式，海外特斯拉也将落地推出，Robotaxi 模式跑通倒计时，高阶智驾相关环节标的有望受益。建议关注：德赛西威、中科创达、经纬恒润等。

    　　风险提示：汽车智能化渗透速度不及预期；供应链管理风险；乘用车价格战趋势超预期风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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