军工行业周报：业绩预告集中披露 符合预期、静待拐点

　　行情回顾：

    　　本周（7月8日-7月14日），SW军工板块报收1206.6点，上涨1.2%，板块排名第9。同期沪深300 指数上涨1.2%，创业板指数上涨1.7%。

    　　行业动态：

    　　业绩预告集中披露，已披露的36 家上市公司中共9家公司预计净利润同比增加/减亏/扭亏为盈。截至7 月12 日，共36家军工上市公司发布业绩预告，其中26 家企业净利润预计同比降低/转亏：8家上市公司预计净利润同比增加/减亏；1 家上市公司预计扭亏为盈；1 家上市公司暂不确定。

    　　军工行业生产交付与收入确认周期长，业绩预告整体上符合预期，静待修复与反转。军工行业2024H1 业绩预告整体上符合市场预期，因多数军工产品并非货架商品，具有定制性、计划性和相对较长的研究、生产、交付、确认周期，故2024 年中期业绩主要反映的是2022年至2024 年年初的订单状况与行业景气度，不影响我们对于未来需求修复与行业反转趋势的判断。

    　　研究速递：

    　　军工观点

    　　在复杂的世界局势，外部环境背景下，我国发展军事力量为必须，长期看军工行业需求为刚性需求。“十三五”军改后，我国军队装备建设经历了快速发展的几年，军工行业从产能扩张和需求释放角度都实现了快速的发展。2023 年以来，在“中期调整”下军工行业出现阶段性需求的调整。但是同时，在此期间，各领域研发力量大力推进，为下一阶段装备建设打下基础。

    　　近一年来，市场对军工整体需求复苏的预期在不断推迟，二季度以来从订单层面看到一些恢复的迹象，但是关键领域合同签订进度仍在等待。我们认为，当前军工行业处于恢复前的最后困难时期，今年将迎来行业需求和业绩拐点。

    　　建议积极布局传统军用航空、航天；同时布局“新质新域”，关注无人装备、水下、卫星互联网等细分领域。

    　　风险提示：

    　　订单释放不及预期风险；军品价格下降风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。