化工行业周观点：钾肥大合同价格273美元／吨 合成橡胶价格回落

　　市场回顾：本周，基础化工指数上涨1.47%，同期沪深300 指数上涨1.2%，基础化工指数同期跑赢大盘0.26pct。石油石化指数下跌0.5%，石油石化指数同期跑输大盘1.7pct。SW 基础化工板块个股，亚邦股份(+14.91%)、有研粉材(+14.77%)、金力泰(+14.72%)位列涨幅前三；三级子板块涨幅前三分别为橡胶制品指数(+5.32%)、轮胎(+5.31%)、橡胶助剂(+4.63%)。原油价格下跌，天然气大幅回落。我们重点跟踪的62 种化工产品中，本周有17/27种产品价格周环比上涨/下跌。

    　　氟化工：三代制冷剂价差周环比上涨。截至7 月12 日，R32、R125、R134a价格分别为36000、33500、30500 元/吨，价差分别为22846.8、17752.65、15702.8 元/吨，环比上月同期价差分别-25.8、-4821.79、+807.99 元/吨。

    　　推荐巨化、永和，建议关注三美、东岳、昊华。

    　　农化：1）磷肥：二铵开工率提升，出口价格继续推涨。据ifind 数据，截至7 月13 日，磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3327 和3877 元/吨，周环比+1.01%/持平；一铵/二胺价差为1278/1317 元/吨，周环比+3.82%/+1.78%。

    　　推荐新洋丰、云图，建议关注云天化、川恒等。2）农药：草甘膦价格持平。

    　　截至7 月12 日，华东地区草甘膦均价约2.48 万元/吨，环比上周持平；等待北半球需求到来，建议关注扬农、兴发等。3）钾肥：截至7 月12 日氯化钾市场均价为2583 元/吨，周环比-0.77%。7 月9 日，2024 年钾肥年度进口合同价格出炉，为273 美元/吨CFR。

    　　轮胎：合成橡胶价格小幅回落，海运费上涨。截至24 年7 月12 日，天然橡胶/丁苯橡胶/顺丁橡胶价格环比上周分别+0.6%/-0.4%/-1.5%；中国/东亚至北美西海岸/ 北欧/ 北美东海岸/ 地中海集装箱运价指数环比上周+3%+3%/+9%/持平。1-5 月美国轮胎进口量同比增加16%，其中，乘用车胎进口同比增10%至6958 万条，卡客车胎进口同比增30%至2518 万条。

    　　新材料：工信部等九部门联合印发《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027 年）》。方案提出培育5 家以上创新引领和协同集成能力强的世界一流企业，培育500 家以上专精特新“小巨人”企业，创建20 家以上以精细化工为主导、具有较强竞争优势的化工园区，形成大中小企业融通、上下游企业协同的创新发展体系。

    　　投资建议：1、顺周期，推荐远兴、龙佰，建议关注万华；2、氟化工板块，推荐巨化、永和，建议关注三美、东岳、昊华。3、轮胎板块，推荐赛轮、玲珑、森麒麟。4、新材料：建议关注联瑞新材、圣泉集团；合成生物学，推荐龙头华恒生物、凯赛生物。

    　　风险提示：原油价格大幅波动、需求复苏不及预期、化工品价格大幅波动。

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