商贸零售行业动态点评：6月社零总额同比+2% 必选消费表现好于可选

　　【事项】

    　　15 日，统计局公布2024 年6 月社零数据。

    　　【评论】

    　　6 月社零总额同比+2.0%,1-6 月累计同比+3.7%。6 月，社会消费品零售总额4.07 万亿元，同比+2.0%；除汽车以外的消费品零售额3.64万亿元，同比+3.0%。1-6 月，社零累计总额23.60 万亿元，同比+3.7%；除汽车以外消费品零售额21.30 万亿元，同比+4.1%。

    　　餐饮恢复好于商品，网上零售同比+10%。分类型看，6 月商品/餐饮零售额同比+1.5%/+5.4%；1-6 月，商品/餐饮零售额+3.2%/+7.9%。

    　　分业态看，1-6 月份，限额以上零售业单位中专业店/便利店/超市零售额同比+4.5%/+5.8%/+2.2%； 百货店/ 品牌专卖店零售额同比-3.0%/-1.8%。分渠道看，1-6 月，全国网上零售额7.10 万亿元，同比+9.8%。其中，实物商品网上零售额5.96 亿元，同比+8.8%，占社零比重为25.3%；吃/穿/用类分别+17.8%/+7.0%/+7.8%。

    　　粮油食品等必选消费稳健，可选消费普遍承压。分品类看，必选消费粮油食品/饮料/烟酒类同比+10.8%/+1.7%/+5.2%。可选消费中，服装/化妆品类同比-1.9%/-14.6%，主要系大促虹吸，购买需求基本在5月交付，1-6 月累计同比+1.3%/+1.0%。6 月终端金银珠宝类消费同比-3.7%，较5 月降速大幅收窄，1-6 月累计+0.2%，黄金Au9999 于年初至6 月末涨幅+14.66%。体育娱乐用品类同比-1.5%，推测主要系夏日露营、飞盘、骑行等户外活动及相关体育装备消费热度前置，体现为1-6 月同比+11.2%。

    　　建议持续关注黄金珠宝终端门店运营及金价波动、化妆品淡季平销情况、服饰及体育用品类销售情况等。

    　　【风险提示】

    　　消费力恢复不及预期；促销费政策或影响产业结构；地缘政治及降息预期等影响国际金价。

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