统计局2024年1-6月房地产数据点评：基本面指标除竣工外同比改善 城市维度房价持续承压

　　事项：

    　　统计局公布2024 年1-6 月房地产投资和销售数据。2024 年1-6 月，房地产开发投资52529 亿元，同比-10.1%；房屋新开工面积38023 万㎡，同比-23.7%；房屋竣工面积26519 万㎡，同比-21.8%；新建商品房销售面积47916 万㎡，同比-19.0%；新建商品房销售额47133 亿元，同比-25.0%；房地产开发企业到位资金53538亿元，同比-22.6%。

    　　国信地产观点：1）销售额降幅连续两月收窄，城市维度房价持续承压。2）地产开发投资和房企到位资金单月降幅均收窄。3）开工面积累计降幅连续四个月收窄，竣工面积降幅重新扩大。4）投资建议：6 月除竣工数据外，地产销售、投融资、新开工等其余指标单月降幅均收窄，但基数效用影响较大，基本面并未出现以“房价止跌”为标志的“真复苏”，甚至以“跌幅收窄”为代表的“准复苏”也有减弱趋势。目前仍无法判断房价何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值。但地产板块经历大幅回调后，已挤出了之前的过高预期，地产股处于箱体震荡的底部，仍具备博弈机会。个股端推荐华润置地、滨江集团、中国海外发展。5）风险提示：政策落地效果及后续推出强度不及预期；外部环境变化等致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。

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