农林牧渔行业点评报告：7月USDA农产品报告上调全球玉米、小麦和水稻产量 下调全球大豆产量

　　玉米：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调（1）USDA 上调全球玉米产量。美国农业部发布7 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与6 月（2024/2025 年）预测报告相比，7 月报告上调玉米产量，主要系美国玉米种植面积扩大驱动产量提升。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年全球玉米产量环比调增425 万吨至12.25 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球玉米出口量环比调增6 万吨至1.92 亿吨。消费量方面，饲用消费环比调增31 万吨至7.75 亿吨，国内消费环比调增12 万吨至12.22 亿吨。库存方面，2024/2025年期末库存环比调增87 万吨至3.12 亿吨。

    　　大豆：2024/2025 年全球产量、消费量环比下调（1）USDA 下调全球大豆产量。美国农业部发布7 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与6 月（2024/2025 年）预测报告相比，7 月报告下调大豆产量，主要系美国干旱天气致大豆种植面积缩减，俄罗斯大豆单产下滑。（2）供需情况：

    　　产量方面，预计2024/2025 年度全球大豆产量环比调减41 万吨至4.22 亿吨。贸易方面，预计2024/2025 年全球大豆出口量1.80 亿吨，环比持平。消费量方面，压榨量环比下调10 万吨至3.46 亿吨，国内消费环比下调9 万吨至4.02 亿吨。库存方面，2024/2025 年全球大豆期末库存环比调减14 万吨至1.28 亿吨。

    　　小麦：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调（1）USDA 上调全球小麦产量。美国农业部发布7 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与6 月（2024/2025 年）预测报告相比，7 月报告上调小麦产量，主要系美国小麦单产及收获面积扩大，阿根廷小麦收获面积扩大。（2）供需情况：

    　　产量方面，2024/2025 年全球小麦产量环比调增544 万吨至7.96 亿吨。消费方面，2024/2025 年全球小麦饲用消费环比调增70 万吨至1.48 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球小麦进口量、出口量分别环比调减38 万吨、调增8 万吨。库存方面，2024/2025 年全球小麦期末库存环比调增497 万吨至2.57 亿吨。

    　　水稻：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调（1）USDA 上调全球水稻产量。美国农业部发布7 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与6 月（2024/2025 年）预测报告相比，7 月报告上调水稻产量，主要系美国水稻单产提升，巴基斯坦水稻收获面积扩大叠加单产提升，预计产量创新高。（2）供需情况：产量方面，2024/2025 年全球水稻产量环比调增54 万吨至5.28 亿吨。

    　　消费方面，2024/2025 年全球水稻消费环比调增83 万吨至5.27 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球水稻进口量、出口量分别环比调增19 万吨、调增69 万吨。库存方面，2024/2025 年全球水稻期末库存环比调增11 万吨至1.78 亿吨。

    　　风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。

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