广发流动性跟踪周报(7月第2期)：成交低位徘徊 南向继续流入

股市流动性跟踪

    一级市场：上周IPO 规模为15 亿元，前一周IPO 规模为13 亿元。

    二级市场：上周两融规模下降，新发基金规模下降，A 股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行4亿元，重要股东净减持约8 亿元，两融融资下降91 亿元，南下资金净流入68 亿元，北上资金净流出159 亿元，交易费用71 亿元。

    2024 年7 月（截至7 月12 日），北上资金净流入19.60 亿元。上周净流入行业前五名是银行、电子、公用事业、非银金融、交通运输，净流出行业前五名是医药生物、传媒、家用电器、纺织服饰、通信。

    2024 年7 月（截至7 月12 日），南下资金净流入168.46 亿元。当月净买入个股前五为建设银行、工商银行、中国移动、招商银行、中国石油化工股份。行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为金融业、电讯业、公用事业、能源业、工业；恒生二级行业净买入前五名为银行、电讯、公用事业II、石油及天然气、药品及生物科技。

    投资者情绪：上周融资交易占比为8.09%，前一周为7.71%；上周日度平均换手率0.99%，前一周为0.90%；上周机构资金流出100 亿元。

    限售股解禁：上周限售股解禁556 亿元，前一周限售股解禁691 亿元，预计本周限售股解禁335 亿元。

    全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF 净回笼0 亿元。上周投放逆回购100 亿元，有100 亿元逆回购到期，逆回购均衡投放。

    信用货币派生：2024 年6 月，M1 同比下降5.0%（前一期同比下降4.2%）；M2 增速为6.2%（前一期为7.0%）。2024 年6 月新增社融约为3.30 万亿元（前一期约2.06 万亿元），金融机构新增人民币贷款2.13 万亿元（前一期约0.95 万亿元）。

    全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率下行。SHIBOR 隔夜利率下行10BP，DR001下行9BP，DR007 与前一周持平，1 年期LPR 继续保持不变；国债市场：上周1Y 国债收益率上行1bp，10Y 国债收益率下行1bp。

    风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。

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