汽车行业跟踪点评：6月车市环比平稳增长 电动化及智能化渗透率有望持续提升

事件：

    近日中汽协、乘联会发布2024 年6 月汽车产销数据。

    点评：

    6月汽车销量环比平稳增长。6月汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，同比分别下降2.1%和2.7%，环比分别增长5.7%和5.6%。6月受政策补贴落地及多款新车型发布上市影响，汽车产销环比平稳增长；受去年同期高基数影响，同比有所下降。6月，汽车国内销量206.7万辆，同比下降7.7%，环比增长6.8%；汽车出口48.5万辆，同比增长26.9%，环比增长0.7%。出口持续同比增长，国内车企持续拓展海外市场；但海外关税政策变化影响新能源车出海，环比增速减缓，产能出海有望减轻关税政策影响。

    新能源汽车延续高增速。6月新能源汽车产量为100.3万辆，同比增长28.1%，环比增长6.7%；销量为104.9万辆，同比增长30.1%，环比增长9.8%。新能源汽车市场占有率达到41.1%，环比提高1.6pct。

    新能源汽车产销延续高增速，渗透率持续提升，新能源汽车产业保持向好。

    自主品牌市占率稳步提升。6月自主品牌零售103.0万辆，同比增长10.0%，环比增长5.0%；6月自主品牌出口达到32.5万辆，同比增长31.0%。自主品牌在国内零售和出口市场均保持增长，持续扩大市场份额。分品牌来看，多家重点车企销量环比下降，上汽集团、长安汽车等车企新能源汽车销量回暖。

    6月，上汽集团销量同比下降25.9%，环比下降9.5%，其中新能源汽车部分销量同比增长8.8%，环比增长12.7%；广汽集团销量同比下降30.8%，环比增长4.5%；长城汽车销量同比下降6.6%，环比增长7.2%；长安汽车销量同比下降0.3%，环比增长8.8%，其中新能源汽车部分销量同比增长60.0%，环比增长15.6%；比亚迪销量同比增长35.0%，环比增长3.0%。

    智能化及电动化渗透率有望持续提升。近期智能网联汽车“车路云一体化”应用试点名单公布及北京、福建等地出台智能驾驶汽车相关法规，叠加重庆、北京、上海等多地政策支持无人驾驶商业化试点运营以及百度自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”武汉模式即将盈利，有望推动智能化渗透率提高。本月以来比亚迪海豚、华为享界S9、吉利极氪X等多款新能源车型上市，叠加新能源汽车价格战降温以及国家发改委印发政策推动拓展汽车消费场景，新能源汽车销量与渗透率有望持续提升。

    投资建议：6月车市环比平稳增长，新能源汽车延续高增速，主要系以旧换新政策补贴落地及多款新车型发布上市。智能驾驶加速落地，叠加新能源汽车价格战降温激发车市消费热情，智能化及电动化渗透率有望持续提升。整车及汽零企业产能出海有望减轻海外关税政策变化压力，汽车出口仍具有优势。建议关注：（1）新能源出口端表现亮眼主机厂：比亚迪（002594）；（2）华为车企合作伙伴： 长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）；（3）华为智能汽车产业链供应商：保隆科技（603197）、均胜电子（600699）；（4）具备全球竞争力的优质零部件供应商：德赛西威（002920）、银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）、伯特利（603596）。

    风险提示：市场竞争加剧风险；海外关税及市场政策变化风险；汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；地缘政治风险等。

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