轻工社零数据月度跟踪：6月家具社零同比+1.1% 增速下降3.7PCT

　　核心观点

    　　2024 年6 月社零总额同比+2.0%，增速环比回落。2024 年6 月社零总额4.07 万亿元（+2.0%，前值+3.7%），除汽车以外的消费品零售额3.64 万亿元（+3.0%，前值+4.7%）。2024 年6 月市场销售保持增长，但增速有所回落。

    　　2024 年6 月家具类社零同比+1.1%，增速环比下降3.7pct。分品类来看，家具方面，2024 年6 月家具零售额同比+1.1%（前值+4.8%），增速环比下降3.7pct；日用品方面，2024 年6 月日用品零售额同比+0.3%（前值+7.7%），增速环比下降7.4pct；纺织服饰方面，2024 年6 月服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比-1.9%（前值+4.4%），增速转负；文化办公用品方面，2024 年6 月零售额同比-8.5（前值+4.3%），增速转负。同期高基数下，2024 年6 月家具、日用品、纺服、文化办公用品社零增速均有所下降。商务部印发的《推动消费品以旧换新行动方案》中提及推动家装厨卫“焕新”，以扩大存量房装修改造为切入点，推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，家居存量消费需求有望释放。

    　　住宅销售、新开工降幅扩大，竣工降幅收窄，关注政策效果释放。地产端，2024 年6 月住宅销售面积同比-14.3%（前值-19.0%），降幅缩小4.7pct；2024 年6 月住宅新开工面积同比-18.3%（前值-22.2%），降幅缩小3.9pct；2024年6 月住宅竣工面积同比-30.6%（前值-12.3%），降幅扩大18.3pct。2024 年6月住宅销售、新开工面积降幅收窄，高基数下竣工面积降幅有所扩大，整体地产仍承压。据CRIC 监测数据，6 月30 个重点城市整体成交1335 万平方米，环比增长17%，同比下降19%，与一季度均值相比增长52%。2024 年5 月17日以来，官方出台一系列地产新政，包括明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、设立保障性住房再贷款等多方面内容，各地积极跟进，利好政策频出，关注政策效果逐步释放。

    　　投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富、渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。

    　　风险提示：宏观经济增长放缓风险；地产销售下滑；市场竞争加剧

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