新能源产业趋势跟踪(24年7月上)：韩国电池厂商SKON陷入“危机” 成本压力大

能源金属

    锂：锂盐外采需求疲软，碳酸锂价格继续下跌。7月上旬锂盐产量并没有因为低价产生大幅减产情况，碳酸锂继续累库至8万吨。需求无明显提振，大厂客供比例仍维持高位，外采需求稀少，多数企业依赖长单和客供维持生产，锂盐价格继续下跌。

    钴：电解钴价格继续小幅回调。本周电解钴价格小幅回调，钴盐及四氧化三钴价格偏稳。钴市行情弱势运行，终端三元电车需求不及预期，消费市场进入淡季，需求量下滑，钴价上涨动力不足。

    镍：镍价维稳止跌。7月上旬美联储降息预期加强，镍宏观面有支撑。菲律宾镍矿供应进入旺季，对原料紧张的担忧有所缓解。精炼镍需求仍处弱势，新能源三元产业链企业持续去库，企业减产，对硫酸镍需求下滑，基本面对价格支撑力度较弱。

    电池及材料

    我国动力和其他电池销量为92.2GWh，环比增长18.4%，同比增长51.2%。上游碳酸锂价格的下行带动产品价格总体下行，我们认为对产业链二季度的业绩不宜过于乐观。需求侧，三季度需求有望环比改善，带动中游材料出货，但环比改善幅度相比以往可能相对有限。

    韩国电池厂商SK On陷入“危机”，成本压力大。

    新能源汽车

    中国：6月中国新能源乘用车零售渗透率48.4%，持续创新高。6月恰逢汽车半年度冲销量，增速保持在30%左右，但是纯电出现环比微降，增长以插混为主；智能化方面，北京、上海、福建平潭等地政府加速推进无人驾驶技术和应用，智能化进程加速；新能源出口同增环降，7月5日起欧盟正式对中国出口的电动汽车征收临时反补贴税，叠加海外新能源汽车销量瓶颈，出口增速滑落。

    海外：海外新能源车销量遇到瓶颈，美国同增5%，欧洲7国合计同比下降4%。6月美国新能源汽车销量约13万辆，同增5.2%，渗透率8.3%，连续三个月下滑，2024H1累计销量同增17.8%，渗透率9%；6月欧洲主要7国新能源汽车销量同比下降4%，2024H1累计销量微增0.1%。

    光伏/风电

    光伏：部分光伏企业披露中报，盈利压力持续，同时存货减值计提，业绩承压严重。工信部发布2024年版光伏制造行业规范条件，在资本金比例、转化效率、知识产权等部分给予要求提升，旨在提升行业供给质量，缓解低效竞争。

    风电：海缆公司中标海外海缆订单，强化欧洲海缆可能面临紧缺局面的逻辑，同时随距离提升，送出缆电压等级提升，海缆价值量提高；海外管桩也进入供应紧张，缺口已现，海风产品出口逻辑持续强化。

    储能/电网

    储能：上半年国内储能并网不及预期，考虑招标情况展望全年无需悲观。国内储能24年1-6月累计并网10.0GW/25.5GWh，同增12%/39%；24年1-6月累计招标22.7GW/62.9GWh，同增81%/94%，并网增速不及预期，意味着国内大储企业Q2业绩表现不会太好，但考虑招标持续高增长，我们认为对下半年国内装机无需太悲观，维持全年装机增速50%以上的判断。

    电网：第3批主网招标维持高位，特高压出海开启序幕。24年第3批输变电招标153.5亿，同增31%，主网招标维持高位，对核心一次设备企业业绩有足够支撑。直流特高压是近两年电网投资主要增量，相关企业业绩将在25年后持续兑现，特高压后续增长将更多来自出海和深远海海风，近期中电装与沙特签订2条500kV柔直线路合同，开启特高压出海序幕。

    电力（新能源/传统能源）

    电力：各省电力市场持续完善中，推动灵活调节资源发展目标一致。甘肃、山西等多个省份出台电力市场相关新规，我国电力市场建设更多以省为单位推进，虽然节奏零散、规则各异，但推进现货市场及推动储能等灵活调节资源发展的目标是一致的，储能商业模式完善需要等待量变到质变。

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