行业信息跟踪：动力煤需求上行 家电“内冷外热”格局延续

　　高频数据看当前的消费特征：

    　　①观望需求不减，叠加消费人群结构切换，“以价换量”的消费模式6 月效果暂时减弱。②国产替代、新兴品类在消费中的韧性凸显。

    　　上周数据相对较优：

    　　餐饮：6 月销售额同比稳健增长。6 月餐饮类实现销售额4609 亿元，同比+5.4%，高于5 月的+5.0%，也高于6 月社零整体同比的+2.0%。

    　　煤炭：动力煤迎旺季，价格企稳回升。价格端，截至7 月12 日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于851 元/吨，环周+9 元/吨。需求端，7 月11 日，二十五省的电厂日耗565.0 万吨/天，环周+7.6 万吨/天，伴随南方持续高温天气到来以及水电增速放缓，火电需求向好有望带动动力煤价格继续上行。

    　　生猪：均价环周上行，6 月主流猪企销售额同比增速较优。价格端，截至7 月13日，生猪均价18.86 元/公斤，较7 月6 日+1.7%。销售端，6 月12 家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份、中粮家佳康、华统股份）合计销售生猪1092.81 万头，同比-2.1%，环比-10.5%；实现销售收入220.71 亿元，同比+27.0%，环比+3.4%。

    　　上周数据相对平稳或走弱：

    　　消费电子：6 月内外需同比增速放缓，整体稳健。①内需方面，6 月通讯器材类实现零售额820 亿元，同比+2.9%，低于5 月的+16.6%。②出口方面，6 月手机出口82.57 亿美元，环比-7.6%，同比+1.9%，好于1-5 月累计同比的-5.9%；6 月自动数据处理设备182.47 亿美元，环比+8.4%，同比+9.8%，好于1-5 月累计同比的+6.1%。

    　　家电：“内冷外热”格局延续。①内需方面，6 月家用电器和音像器材类实现零售额1064 亿元，同比-7.6%，低于5 月的+12.9%。②出口方面，6 月家用电器出口88.21 亿美元，环比-2.1%，同比+17.9%，增速高于1-5 月累计同比的+14.0%。

    　　化妆品：6 月销售额同比增速回落较多。6 月化妆品实现零售额405 亿元，同比-14.6%，低于5 月的+18.7%。

    　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

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