资管机构产品配置观察(第49期)：理财破净率上升 债基久期缩短

　　主要结论：本周理财子产品规模环比增长3523 亿元；中长期、短期纯债基金久期缩短，周均值分别为2.38、0.95 年，处在近一年1%-5%历史分位；理财产品破净率为2.55%，环比上升0.6 个百分点。

    　　本周理财子产品规模环比增长3523 亿元。截至2024 年7 月14 日，理财子公司产品存续总规模为25.40 万亿元，周规模环比上升1.41%，环比增加3523 亿元。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化+1.77%、+1.37%、+0.21%、+1.51%、+8.40%，分别环比变化+1685.32亿元、+1707.25 亿元、+59.96 亿元、+18.45 亿元、+51.74 亿元。

    　　1 个月以内理财产品规模环比增长1.94%。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至7 月14 日，本周1 个月以内的理财产品存续规模环比增长1.94%。其中1 个月-3 个月、3 个月-6 个月的理财产品存续规模环比变化+1.63%、+1.34%，6 个月-1 年、1 年-3 年、3 年以上的理财产品存续规模分别环比变化+1.65%、+0.26%、+0.82%。从不同运作模式来看，本周开放式净值型产品存续规模为20.73 万亿元，环比上升1.48%；封闭式净值型产品存续规模为4.67 万亿元，环比上升1.10%。

    　　固定收益类产品规模环比增长1.47%。从理财子公司存续理财产品的结构来看，截至7 月14 日，本周固定收益类理财产品周存续规模环比增长1.47%，现金管理型产品、权益类产品和混合类产品存续规模分别环比变化+1.34%、-0.12%、+0.49%。

    　　理财产品破净率上升0.06 个百分点。从净值变化来看，截至7 月14 日，理财子产品累计净值为1.039 元，环比上升0.05%。从理财子固收类理财产品净值变化来看，累计净值1.042 元，环比上升0.04%。截至7 月14 日，理财子产品累计净值破净率为2.55%，较上周上升0.06 个百分点。

    　　中长期、短期债基久期缩短。截至7 月14 日，全市场债券型基金资产净值为9.72 万亿元，环比上升0.38%，其中中长期纯债型基金环比上升0.37%。从上周交易日情况来看，中长期纯债基金久期缩短，均值为2.38年，处在近一年1%-5%历史分位；短期纯债基金久期缩短，均值为0.95年，处在近一年1%-5%历史分位。

    　　保险资管固定收益产品周回报率上升0.12 个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至7 月14 日，累计净值为1.150 元。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至7 月14 日，本周回报率为+0.04%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为+0.01%、+0.75%、+1.93%、+2.29%、+4.94%、+8.16%、+22.92%。

    　　风险提示：市场波动对资管产品业绩带来不确定性，监管政策变动对行业影响等。

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