军工：上海市发布支持民用大飞机产业发展政策 大飞机产能建设及国产化率提升或将加速

事件描述

    2024 年7 月12 日，上海市经济和信息化委员会官网发布关于印发《上海市关于支持民用大飞机高端产业链发展 促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》的通知。文件制定了建设总体目标：到2026 年国产大飞机生产能力大幅提升，产业规模达到800 亿元左右；指出了发展重点：结构大部段及复合材料子链、机载系统子链、发动机子链和制造装备子链；制定了详尽的补贴细则：对协同研制、零部件产品适航认证、取证产品入册等事项进行奖励补贴。

    事件评论

    文件制定总体目标为到2026 年上海本地新增投资700 亿元以上，大飞机产业规模达到800 亿元左右，国产大飞机产能建设或将加速。文件制定了总体目标：“努力将大飞机产业链培育成为代表新质生产力的标志性产业链，将大飞机园建设成为世界级民用航空产业集群核心承载地。到2026 年，国产民用大飞机生产能力大幅提升，上海新增引育大飞机高端产业链重点企业60 家以上，大飞机产业链本地配套供应商及合作单位达到150 家左右，实现新增投资700 亿元以上，大飞机产业规模达到800 亿元左右。”2024 年4 月27 日，C919 大型客机批生产条件能力（二期）建设项目招标落地，在连续的政策推动下，未来或将有更多投资项目加快落地，C919 产能建设或将进一步加速。

    产业链重点发展结构大部段和复材子链、机载系统子链、发动机子链和制造装备子链等环节，国产大飞机国产化率或将加速推进。文件指出：1）结构大部段和复合材料子链方面，推动机体结构大部段产业链及复合材料产业链项目落地大飞机产业园，形成与总装制造的“门对门”配套；2）机载系统子链方面，重点推动飞控、航电、液压等机载系统、子系统及重点产品研制，强化机载系统研发、测试和集成能力，加快实现取证装机；3）发动机子链方面，重点推动民用航空发动机用原材料、锻铸件、元器件短舱等研发、制造、系统集成；4）制造装备子链方面，重点推动复材加工设备、检测检验设备、智能化总装产线、新型工装设备等研发制造，协同提升大飞机批产效率。

    多项政府补贴奖励政策细则推出，产业链相关企业均有望深度受益。文件推出多项具体补贴奖励政策，包括但不限于：1）支持产业链企业协同研制：支持配套企业与链主企业联合开展产品研发、试验、试制，最高可按核定项目总投资的30%比例支持，单个项目支持金额最高达1 亿元；2）支持取证产品入册装机：推动取证产品进入大飞机批产供应链目录，对于符合条件的首台（套）产品，最高可按经核定合同订单金额的30%比例支持，单个产品支持金额最高达2000 万元。3）支持制造企业高端化智能化升级，对购置设备、软件等投入，按核定项目总投入10%给予支持，单个项目支持金额最高达1 亿元；详尽透明的奖励补贴政策或将大幅提升相关企业研发积极性，减小企业研发压力。

    投资建议：该项政策的落地或将进一步推动国产大飞机产能提速以及国产化率提升，产能提速方面建议关注中航西飞、中航重机、三角防务等标的；国产化率提升方面建议关注航发动力、中航机载、中航光电、中航高科、航材股份等标的。

    风险提示

    1、第二期建设项目落地及C919 产能扩增不及预期风险；2、国内分系统配套厂商型号研制适航认证不及预期风险。

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