策略快评报告：市场交易热度有所回暖

　　投资要点：

    　　沪深300 指数ETF 成交量显著增加，宽基ETF 受青睐：从市场表现看，7 月17 日，4 只沪深300ETF 交投热度明显回升。截至收盘，华泰柏瑞沪深300ETF 成交额超过80 亿元。

    　　易方达、华夏、嘉实三只沪深300ETF 成交额均超过40 亿元，创下3 月5 日以来新高。中证1000ETF、中证500ETF、上证50ETF 成交额排名也靠前。

    　　从Wind 数据看，截至7 月17 日，近一个季度以来，资金加码配置宽基指数，带动交投热度回升，市场信心有所提振。其中，上述四只沪深300ETF 份额最近一季度增加225.69 亿份，此外，科创板、中证A50、中证1000 等ETF期间份额提升幅度较大。在市场信心修复过程中，被动型指数配置成为优选，多只沪深300ETF 规模创下新高。

    　　从估值表现看，截至7 月17 日，沪深300 指数当前市盈率处于2010 年以来约44%分位数水平，具备提升的空间。与主要宽基指数相比，当前沪深300 低于上证50、科创50 的估值水平。

    　　北证50 单日大幅上涨，市场关注度提高：7 月17 日，北证50 收于759.27 点，单日上涨7.2%，创2 月6 日以来最大单日涨幅。从资金动向看，截至7 月17 日，本月北证50 成交额为488.22 亿元，日均成交额超37 亿元，较6 月日均成交水平有所回升，投资者情绪改善。

    　　从中报业绩预告情况看，截至7 月15 日，北交所中有7 家上市公司披露业绩预告，中报业绩全部为预喜。其中雅葆轩预告续盈，铁大科技、常辅股份、国航远洋、锦波生物业绩预增。今年以来，新“国九条”及系列配套政策实施后，北交所服务创新型中小企业能力得到进一步提升。随着北交所开启高质量扩容发展，预计板块内企业质量将得到进一步提高。

    　　从个股表现看，截至7 月17 日收盘，今年以来北交所个股中，海昇药业、戈碧迦、铁拓机械、方大新材、天纺标涨幅排名前五。从行业分布看，涨幅排名前三十名的个股主要为电子、电力设备、机械设备行业。

    　　风险因素：政策效果未如预期；市场环境发生重大变化；投资者情绪波动。

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