综合金融行业：第二十届中央委员会第三次全体会议公报点评：金融深化改革与供给侧改革的共振

　　投资要点：

    　　事件：中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报（以下简称公报）发布。公告中三次提及金融。

    　　公报中三次提及金融，金融体制改革和风险化解将成为党中央一项重要工作：公报中三次提及金融，分别涉及金融体制改革和中小金融机构风险化解。整体基调与中央金融工作一致。

    　　以金融的高质量发展实现金融强国的深化改革仍是未来一段时间金融工作主要目标：我们认为后续金融行业的高质量发展进程将加速，保险行业将更好的发挥起“经济减震器和社会稳定器”功能、通过培育一流投行和投资机构以更好发挥资本市场枢纽功能。金融工作的政治性和人民性将得到更好的贯彻。

    　　我们认为后续非银金融行业的供给侧改革有望加速：行业竞争格局层面，我们认为行业将进入到供给侧改革加速的阶段，头部保险和券商的竞争优势有望强化，市场份额进一步提升。一方面严监管趋势将延续，中小金融机构风险有望逐步化解；另一方面，我们认为体系化的供给侧改革有望加速推进。

    　　投资建议：建议增持头部保险以及规范经营的头部券商。我们认为后续金融深化改革和供给侧改革将进入到加速阶段。我们看好头部上市保险公司以及规范经营的头部券商。个股建议增持中国太保/新华保险/中国人寿/中国财险/中国人保(H)/中国平安；以及中国银河/海通证券/中金公司(H)/中信证券。

    　　风险提示：市场大幅波动；改革不及预期。

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