投资策略研究：二十届三中全会公报亮点解析

　　二十届三中全会对于进一步的全面深化改革指明方向，进行更系统的部署。

    　　二十届三中全会公报紧紧围绕推进中国式现代化，进一步全面深化改革，公报中共计53 次提及“改革”。面对纷繁复杂的国际国内形势，以及新一轮科技革命和产业变革，深化改革的总目标是，继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。本次公报指明了改革的大方向，后续对于二十届三中全会精神的正式解读、《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》以及关于《决定》的说明将逐渐阐明更多改革的领域和措施，更多具体细节值得持续关注研究。

    　　（1）经济基础制度：更好发挥市场机制作用，创造更加公平、更有活力的市场环境，实现资源配置效率最优化和效益最大化，既“放得活”又“管得住”，更好维护市场秩序、弥补市场失灵，畅通国民经济循环，激发全社会内生动力和创新活力。要毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，促进各种所有制经济优势互补、共同发展。要构建全国统一大市场，完善市场经济基础制度。

    　　（2）财税金融体制：必须完善宏观调控制度体系，统筹推进财税、金融等重点领域改革，增强宏观政策取向一致性。要完善国家战略规划体系和政策统筹协调机制，深化财税体制改革，深化金融体制改革，完善实施区域协调发展战略机制。

    　　（3）城乡发展：统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴，全面提高城乡规划、建设、治理融合水平，促进城乡要素平等交换、双向流动，缩小城乡差别，促进城乡共同繁荣发展。要健全推进新型城镇化体制机制，巩固和完善农村基本经营制度，完善强农惠农富农支持制度，深化土地制度改革。

    　　（4）对外开放：要稳步扩大制度型开放，深化外贸体制改革，深化外商投资和对外投资管理体制改革，优化区域开放布局，完善推进高质量共建“一带一路”机制。

    　　（5）社会保障：在发展中保障和改善民生是中国式现代化的重大任务。必须坚持尽力而为、量力而行，完善基本公共服务制度体系，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设。要完善收入分配制度，完善就业优先政策，健全社会保障体系，深化医药卫生体制改革，健全人口发展支持和服务体系。

    　　（6）生态环境：协同推进降碳、减污、扩绿、增长，积极应对气候变化，加快完善落实绿水青山就是金山银山理念的体制机制。要完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制。

    　　（7）强军战略：深入实施改革强军战略，完善人民军队领导管理体制机制，深化联合作战体系改革，深化跨军地改革。

    　　（8）新质生产力和科教：完善推动高质量发展激励约束机制，塑造发展新动能新优势。要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，完善发展服务业体制机制，健全现代化基础设施建设体制机制，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，要深化教育综合改革、科技体制改革、人才科教发展体制机制改革。

    　　二十届三中全会公报紧紧围绕推进中国式现代化和进一步全面深化改革，公报中共计53 次提及“改革”。二十届三中全会对于经济基础制度、财税金融体制、对外开放、社会保障、城乡发展、新质生产力等多个方向上进行了系统性的改革部署，将在更长期的维度上带来改革的红利。这些改革红利也将长期积极影响金融领域。资本市场的高质量发展，一方面是国务院发布的“新国九条”以及配套的“1+N”配套体系。高水平资本市场建设的目标是，未来5 年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架；到2035 年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护；到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。当前关于上市、退市、减持、分红、回购等各方面的新规已经在逐步出台落实，同时资本市场也在严格落实这些新规。资本市场生态将进一步向高质量发展、提升投资者长期回报率转变。另一方面，“新质生产力”发展逐渐深化，要培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。资本市场的角度，要积极发展风险投资，壮大耐心资本，以资本市场服务新质生产力。

    　　数字经济、人工智能等重点产业政策预期进一步提升。

    　　当前处于重要会议的窗口期，政策强预期将对市场风险偏好形成支撑。二十届三中全会公报指明了改革的大方向，后续对于二十届三中全会精神的正式解读、《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》以及关于《决定》的说明将逐渐阐明更多改革的领域和措施，更多具体细节值得持续关注研究。从市场主要大盘指数ETF 的资金变动可以看出，“国家队”资金持续流入市场，股市微观流动性可能在边际上有所改善，对市场情绪形成一定的提振。市场风格上，在政策预期和“国家队”资金的影响下，大盘风格、红利策略以及“新质生产力”相关方向可能继续占优，三中全会的后续发布的相关改革措施细节表述可能带来一些主题行情的催化，包括财税体制改革、新质生产力更多领域、扩大开放、安全领域、能源、出行等。

    　　风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、政策落地不及预期风险等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。