汽车汽配行业：6月新能源汽车渗透率持续提升至48.1% 自动驾驶利好有望促进7月新能源汽车销量稳中有升

　　6 月新能源汽车销量同环比持续提升，渗透率持续提升至48.1%。根据乘联会数据，6 月狭义乘用车零售销量实现177.9 万辆，同比下滑6.9%，环比提升4.0%；批发销量实现218.6 万辆，同比下滑3.1%，环比提升7.6%。当月新能源车零售销量达85.6 万辆，同环比提升28.7%/6.5%，6 月渗透率为48.1%（5 月渗透率为46.7%），1-6 月累计渗透率提升至41.4%。我们认为6 月新能源车销量及渗透率稳步提升的原因主要系新能源车企新品不断且促销活动较多，侵蚀了国内部分同价位处于去库存阶段、且缺乏新品支撑的燃油车市场。1-6 月国内累计新能源车批发和零售销量分别达到461.1/410.7 万辆，同比增长30.1%/33.0%。出口方面： 今年总体汽车出口延续去年强势增长特征。根据乘联会统计口径， 6 月乘用车出口37.8 万辆，同比增长28%，环比持平； 6 月新能源车占出口总量的21%（8.0 万台），同比增长12.3%，环比下降15.2%。我们认为，新能源出口销量短期受到了欧盟关税影响，环比略有下滑。6 月国内新能源车销量Top 5 车型：Model Y（41,110 辆)、比亚迪秦Plus（38,901 辆）、比亚迪海鸥（35,201 辆）、比亚迪宋Plus（32,911 辆）、日产轩逸（25,573 辆）。

    　　6 月动力+储能电池销量稳步提升，上半年储能电池出口量累计同比增长106.7%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（下文简称“创新联盟”）数据，6 月，我国动力和储能电池销量为92.2GWh，同环比增长51.2%/18.4%。其中，动力电池销量为69.3GWh，同环比增长37.0%/23.3%；储能电池销量为22.9GWh，同环比增长120.7%/5.5%。1-6 月，我国动力和储能电池累计销量为402.6GWh，累计同比增长40.3%。其中，动力电池累计销量为318.1GWh，累计同比增长26.6%；储能电池累计销量为84.5GWh，累计同比增长137.3%。1-6 月，我国动力和储能电池累计出口达73.7GWh，累计同比增长18.6%。其中，动力电池累计出口量为60.0GWh，累计同比增长8.2%；储能电池累计出口量为13.6GWh，累计同比增长106.7%。装机量方面：6 月，我国动力电池装车量42.8GWh，同环比增长30.2%/7.3%。其中三元电池装车量11.1GWh，占总装车量25.9%，同环比增长10.2%/7.3% ； 磷酸铁锂电池装车量31.7GWh ， 占总装车量74.0% ， 同环比增长39.3%/7.4%。

    　　7 月燃油车有望提升出口比例，自动驾驶利好有望促进新能源汽车销量稳中有升。燃油车方面，随着车市增长的结构性分化，部分企业传统燃油车产能充裕，国内燃油车市场将持续承压，但充足库存且不受关税影响将利好传统车企提升出口比例。新能源汽车方面，自动驾驶新政以及特斯拉自动驾驶出租车（Robotaxi）发布在即有望进一步促进新能源渗透率持续提升。7 月10 日，北京和上海等地先后发布了《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》以及《深化推动新城高质量发展的若干政策举措》，助力智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。7 月7 日，特斯拉FSD 版本进一步升级至V12.4.3，8 月将发布市场期待已久的Robotaxi。因此，我们持续看好国内新能源汽车渗透率稳中有升，维持全年新能源车销量1,000 万辆的预测。

    　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动。

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