煤炭数据点评

　　本周煤炭行业指数表现

    　　本周煤炭（申万）板块下跌7.49%，沪深300 指数上涨1.20%，煤炭板块跑输沪深300 8.69 个百分点。和申万其他行业对比，煤炭行业涨幅位列倒数第一位。

    　　子板块中，动力煤下跌7.53%，焦煤8.22%，焦炭下跌3.01%。

    　　本周没有煤炭公司上涨，跌幅后3 名为冀中能源 (-9.85%)、兖矿能源（-11.92%）、华阳股份(-12.03%)。

    　　煤炭产业链周度观察

    　　截至7 月12 日，秦皇岛港Q5500 动力煤平仓价为852 元/吨，环比上涨4 元/吨。截至7 月10 日，环渤海动力煤指数为715 元/吨，环比无变化，港口煤价上涨，环渤海动力煤价格止跌。

    　　截至7 月12 日，欧洲ARA 港动力煤现货价108.50 美元/吨，环比无变化；理查德RB 动力煤现货价107.10 美元/吨，环比上涨0.82 美元/吨；纽卡斯尔NEWC 动力煤现货价132.81 美元/吨，环比下跌1.04 美元/吨。

    　　截至7 月12 日，京唐港山西产主焦煤库提价为2110 元/吨，环比无变化，国内主要港口俄罗斯主焦煤进口平均价为1437 元/吨，环比无变化，产地煤方面，2 号焦煤价格为930 元/吨，环比无变化，4 号焦煤价格为910 元/吨，环比无变化，焦煤港口价格和产地价格均维持稳定。

    　　截至7 月12 日，晋城无烟中块坑口价为1170 元/吨，环比无变化，晋城无烟小块坑口价为1200 元/吨，环比无变化，无烟煤价格企稳。

    　　截至7 月12 日，国内独立焦化厂（100 家）焦炉生产率（产能>200万吨）为77.89%，环比上涨0.10 个百分点，国内独立焦化厂（100家）焦炉生产率（产能100-200 万吨）为72.33%，环比下降0.17 个百分点，炼焦煤平均可用天数（产能>200 万吨）为9.5，环比上涨0.10 天，炼焦煤平均可用天数（产能100-200 万吨）为12.10 天，环比上涨0.4 天。

    　　投资建议

    　　本周动力煤港口价格止跌，全国目前进入高温状态，电煤日耗增加，但水电大幅提升挤压火电占比，因此短期动力煤价格震荡反复概率较大，但向上趋势不改，未来随着高温天气的进一步席卷火电需求也将持续提升，动力煤价格有望迎来上涨。传统钢材消费淡季，钢厂维持低开工低库存策略，下游备库需求较低，但双焦方面港口价格和产地价格已经止跌，未来安监常态化下焦煤产量仍将处于压制状态，产量难以有大幅增长，双焦价格或已见底。

    　　本周大跌更多是市场情绪的影响，整体来看煤炭板块业绩并未发生重大变化，煤炭板块业绩确定性较强，现金流充沛，分红丰厚，目前动力煤在上升通道上，可积极关注高质量动力煤龙头企业。

    　　风险提示

    　　1、煤炭价格大幅波动；2、需求不及预期；3、政策不及预期。

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