策略事件点评：二十届三中全会总量解读及行业投资机会分析

　　报告摘要：

    　　受到市场高度关注的二十届三中全会于2024 年7 月15 日至18日在北京举行，从今天发布的二十届三中全会公报内容上看，整体相对偏概况性和总结性，具体改革方案和政策路径需要等待后续《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的全文公布，参考历史上的经验，公报的及时性最强，起到定大方向的作用，而在三中全会后闭幕的3-5 天左右会外发会议审议通过的《决定》以及总书记关于《决定》的说明，这两份文件起到定细节的作用，包括涉及详细的执行方案和决定的诞生过程。以主题相似度较高的第十八届三中全会为例，2013 年11 月12 日发布公报，11 月15 日新华社发布总书记关于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的说明，11 月16 日人民日报发布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。另外，三中全会结束后两周内会密集召开多场重要部委的新闻发布会，由相关部门负责人就改革具体措施和部署进行解读和介绍，这一方面的信息也值得后续关注。

    　　国投证券策略团队联合宏观和行业研究团队对二十届三中全会带来的市场影响和投资机会展开深入解读，供广大投资者参考。

    　　宏观：强调科技、重视公平

    　　策略：进一步全面深化改革，科技创新与安全发展并重

    机械：关注长久期现金流资产+自主可控

    　　电子：科技创新驱动产业成长，半导体国产替代保障产业安全

    计算机：聚焦新质生产力和泛信创两大主线

    　　有色金属：把握金铜核心赛道，关注产业升级新机会

    轻工制造：国货加速崛起，出海大有可为

    　　风险提示：政策落地不及预期，产业发展不及预期。

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