2024年上半年ETF市场洞察：国民财富再配置 管理规模攀新高

　　2024 年上半年ETF 市场数量和规模：数量增速平稳，规模增长接近2023 年全年增长九成，且主要由宽基ETF 贡献。

    　　债券和商品ETF 保持较高规模增速，非货ETF 规模下降。2024 年年中，股票ETF 中宽基ETF 规模占比进一步提升至近70%，行业主题ETF 规模占比则降低至30%以下，策略ETF 规模占比仍较小，为4%。单只产品规模来看，股票-宽基、债券、商品ETF 平均每个产品规模均增加10 亿元以上。

    　　2024 年上半年ETF 资金流：股票ETF 资金净流入继续增加，债券ETF 资金进一步流入。

    　　2024 年上半年，股票ETF 维持净流入的增加趋势，净流入超4000 亿元；债券和商品ETF 也保持净流入增加趋势，跨境ETF 资金流入相对2023 年上、下半年则有一定的流入下降。

    　　股票ETF 资金流方面，机构资金入市与国家队的入场成为重要资金变量，高抛低吸是ETF 资金流重要特征；境外ETF 资金流同样遵循“高抛低吸”的规则，且港股科技ETF 主导境外ETF 市场绝大部分资金流；债券ETF 资金流上，经济不确定性、金融市场“资产荒”和配置盘的增量资金等因素共同推升资金涌入；商品ETF 中，对黄金的投资和配置需求推升黄金ETF 持续“吸金”。

    　　具体到单品上，股票ETF 中沪深300ETF（510310.SH）资金净流入最多，行业主题ETF 资金流入分散，游戏、证券等行业ETF 均有一定阶段性流入，策略ETF 中红利低波ETF（512890.SH）等红利低波类产品最受资金追捧。债券ETF 中，7-10 年长久期证金债ETF（511520.SH）、城投债ETF（511220.SH）、可转债及可交债ETF（511380.SH）是资金最爱的债券ETF。境外ETF 中，纳指科技ETF（159509.SZ）成为后起新秀，其他美股、日股ETF 资金净流入也较为领先。商品ETF 中，黄金ETF（518880.SH 等）、豆粕ETF（159985.SZ）资金流入排在前列。

    　　2024 年上半年ETF 交投观察：境外ETF 高溢价现象

    折溢价率：从上半年ETF 的日度平均溢价率来看，在2%以上的ETF 有8 只，全部为境外ETF，主要为跟踪美股和日股的ETF。

    　　成交额及换手率情况：2024 年上半年，股票ETF 日均成交额总和最高，债券ETF 换手率明显高于其他品类。单品来看，海富通短融ETF（511360.SH）日均成交额最高，华夏上证基准做市国债ETF（511100.SH）换手率最高。

    　　互联互通及ETF 南北向：ETF“北向”交易升温，“南向”交易降温，虽在绝对值上“北向”仍不及“南向”，但从趋势上看，ETF“北向”资金呈现持续稳定增长态势。

    　　2024 年上半年ETF 分品类业绩Top10 盘点：

    　　2024 年上半年股票-宽基ETF 业绩Top10 中，MSCI A50 ETF（159602.SZ等）收益率最高（8%以上），富时A50ETF（512550.SH 等）其次，沪深300增强ETF（561300.SH 等）等也表现亮眼；

    　　股票-行业主题ETF 业绩Top10 中，黄金股ETF（159562.SZ）收益超过30%，国企共赢ETF（517180.SH 等）等也有20%以上的收益表现；

    跨境ETF 业绩Top10 中，纳指科技ETF（159509.SZ）、港股国企ETF（159519.SZ）、美国50ETF（513850.SH）等收益超过20 个百分点；

    债券ETF 业绩Top5 中，超长久期国债ETF（511090.SH）收益率一骑绝尘，接近10%；10 年地方政府债ETF（511270.SH）也有超过5 个百分点的收益；

    商品ETF 业绩Top5 中， 全部是黄金ETF ， 其中最高的是黄金ETF（159937.SZ），收益率为14.1%。

    　　风险提示：基金的过往业绩不代表未来表现; 本报告根据历史公开数据及定期报告整理，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。

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