固收点评：二级资本债周度数据跟踪

　　观点

    　　一级市场发行与存量情况：

    　　本周（20240715-20240719）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债1 只，发行规模为20.00 亿元，较上周减少598.00 亿元。发行年限为10Y；发行人性质为中央国有企业；主体评级为AAA；发行人地域为北京市。

    　　截至2024 年7 月19 日，二级资本债存量余额达42,475.35 亿元，较上周末（20240712）增加20 亿元。

    　　二级市场成交情况：

    　　本周（20240715-20240719）二级资本债周成交量合计约1195 亿元，较上周减少433 亿元，成交量前三个券分别为24 平安银行二级资本债01A（97.42 亿元）、24 中原银行二级资本债01（96.59 亿元）和24 兴业银行二级资本债02（69.68 亿元）。

    　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、广东省和福建省，分别约为584 亿元、132 亿元和125 亿元。

    　　从到期收益率角度来看，截至7 月19 日，5Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-1.93BP、-1.89BP、-1.89BP；7Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.98BP、-1.30BP、-1.30BP；10Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：0.15BP、-0.71BP、-0.71BP。

    　　估值偏离%前三十位个券情况：

    　　本周（20240715-20240719）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例小于溢价成交，但幅度大于溢价成交。

    　　折价个券方面，折价率前五的个券为23 汉口银行二级资本债01（-0.7372%）、22 长沙农商行二级资本债01（-0.4475%）、21 平安银行二级（-0.3996 %）、21 上虞农商二级01（-0.3738%）、22 合肥科技二级资本债01（-0.3632%），其余折价率均在-0.30%以内。中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以北京市、上海市和广东省居多。

    　　溢价个券方面，溢价率第一的个券为22 成都银行二级资本债01（0.3237%），其余溢价率均在0.20%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、上海市和浙江省、天津市居多。

    　　风险提示： Choice、Wind 信息更新延迟；数据披露不全。

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