电力设备行业周报：新兴市场加速爆发 光储需求持续释放

投资要点

    新能车与低空经济

    (1)本周观点：中央新闻发布会点名低空经济，常州规划26 年产业规模超300 亿元。7 月19 日上午10 时，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届三中全会精神。会上提出新一代信息技术、新材料、低空经济、新型储能等新兴产业发展向好，要按照三中全会《决定》作出的部署，不断增强发展新动能新优势。大幅提升全要素生产率。7 月15 日，常州举办低空经济创新发展推介会，出台《常州低空经济高质量发展三年行动方案（2024—2026 年）》。方案提出力争到2026 年集聚产业链相关企业150 家，产业规模超过300 亿元。

    (2)关键数据：碳酸锂价格继续下跌。本周现货和期货价格微降，本周电碳现货价格8.64 万元/吨(-3.7%)，氢氧化锂价格8.11 万元/吨(-1.4%)，广期所碳酸锂主力合约价格8.98 万元/吨(-1.54%)。

    光伏

    (1)本周观点：新兴市场加速爆发，光储需求持续释放。欧洲市场户储、微逆库存去化持续推进，需求有望在24Q3-Q4 持续改善。根据锦浪科技公告，欧洲美国作为传统光伏、储能市场，目前需求相对平稳，同时欧洲户储库存持续去化，乌克兰由于电力系统在战争期间受到较大的冲击，重建需求加速释放，户储需求景气度快速提升；受益于组件价格维持低位，亚非拉、中东等新兴市场光伏装机需求爆发，带动逆变器、户储需求高增。根据德业股份公告，目前东南亚、中东等新兴市场户储需求快速爆发，亚非拉地区户用储能市场需求持续上升。

    (2)关键数据：2024 年1-5 月国内新增光伏装机79.15GW，同比增长29.31%。5月国内新增光伏装机19.04GW，同比增长47.60%，环比增长32.50%。

    风电

    (1)本周观点：海缆出海逻辑强化，欧洲风电订单有望外溢。根据GWEC，2023年欧洲海风新增装机3.76GW，同比增长52.89%，到2026 年有望达到8.40GW。欧洲本土海缆企业订单高速增长，但欧洲本土供给产能难以匹配快速增长的需求，交付周期大幅延长。东方电缆海外海缆订单落地，强化海缆出海逻辑。由于中国海缆头部企业此前已有欧洲海缆中标经验，在前述背景下，后续部分海外订单有望持续出现向中国海缆龙头外溢的情形。

    (2)关键数据：2024 年1-5 月，国内新增风电装机19.76GW，同比增长20.78%。

    2024 年5 月，国内新增风电装机2.92GW，同比增长35.19%，环比增长117.91%。

    电力与储能

    (1)本周观点：24H1 储能锂电池出货116GWh，314Ah 电芯替代加速。据GGII数据，2024H1 中国储能锂电池出货量116GWh，相较2023H1 的87GWh，增长41%。其中一季度出货量40GWh，二季度出货量76GWh。预计2024 年全年储能锂电池出货量超240GWh，其中电力储能将成为2024 年增长最主要驱动力。

    (2)关键数据：2024 年1-5 月，全国电源基本建设累计完成投资2578 亿元，同比增长7.91%。其中，太阳能投资998 亿元，同比增长1.63%；火电投资369 亿元，同比增长43.02%；水电投资588 亿元，同比增长6.33%；风电投资283 亿元，同比持平；核电投资340 亿元，同比增长26.39%。

    氢能

    本周观点：沈阳首座油氢合建站投入使用，《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027 年）》印发。近日，海德利森建设的沈阳首座油氢合建站投入使用，标志着沈阳能源结构的重大升级。7 月15 日，国家发展改革委、国家能源局印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027 年）》，旨在推动煤电清洁低碳转型。

    行情回顾

    本周申万电力设备行业上涨1.55%，位列31 个申万一级行业的第5 位。同期沪深300、创业板指、科创50 分别同比上涨1.92%、2.49%、4.33%。

    风险提示：原材料价格波动风险；海外政策支持力度减弱；供应链供给瓶颈。

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