基金季报2024Q2：“茅宁”落幕 拥抱电子通信

主动股基：公募主动权益基金规模持续下滑，仓位明显下降。

    1、 总体：数量稳定增长，规模持续下滑，仓位处于84.1%水平，已达到2023年以来最低仓位水平。

    2、 行业和主题：加仓电子、通信、电力等板块；减仓食品饮料、医药、电新和计算机；电子行业持仓继续升高，对于有色金属的持仓尚未有明显变化。

    3、 风格：持仓股的流动性和动量有所提升，弹性明显降低，增持了前期涨幅较高、但短期出现明显回调的个股。

    4、 港股：对港股持仓明显提高，增持港股通信传媒、石油石化、消费者服务板块。

    5、 价值型基金经理关注点：预期出口表现可能依然较好，消费继续保持平稳修复，基建或有所改善。A 股仍有望在盘底结束后出现反弹，整体大宗商品的价格维持高位的概率较高。

    6、 成长型基金经理关注点：主要寻求资源品涨价、“出海”、有望盈利回升企业、红利等投资机会。科技板块主要关注云端AI 和边缘端AI、算力的国产替代、AI 手机设备方向。地产预期分期度较大。

    主动债基：受市场波动影响，固收类基金规模大幅提高，久期区间波动。

    1、 总体：数量和规模持续增加，规模达到9.74 万亿元，相比上期涨幅达10.8%。

    2、结构：中长期纯债型数量和规模均大幅增加，中长期纯债型增加62 只、混合二级债基增加20 只。

    3、配置：略有增持国债、同业存单、企业短期融资券等；金融债、中期票据、企业债占比有所下降。

    4、久期：中长期纯债基金平均久期为2.47，总体在区间内波动，市场对于利率水平的变化或处于观望状态。

    FOF 产品：FOF 基金新发节奏稳健，但二季度到期产品较多，权益基金持仓重点关注行业配置和选股能力。

    1、总体：规模继续下降，二季度新发FOF 产品7 只，到期7 只。

    2、配置：继续增持QDII 基金、债券型基金，权益型基金占比有所下降。

    3、FOF 股基偏好：行业配置和选股能力较强基金，增持基金主要为科技成长型基金。

    4、FOF 债基偏好：在信用管理和期限结构配置上较强的基金。

    风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律延续性，基金观点仅代表基金所属机构观点，报告不构成对基金产品的推荐。

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