石油加工行业周报：龙头维持挺价 长丝盈利继续改善

国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7 月19 日当周，国内重点大炼化项目价差为2394.68 元/吨，环比变化-15.88 元/吨（-0.66%）；国外重点大炼化项目价差为1050.96 元/吨，环比变化-15.89 元/吨（-1.49%）。截至7 月19 日当周，布伦特原油周均价为84.75 美元/桶，环比变化-0.70%。

    【炼油板块】由于美国6 月PPI 通胀给美联储降息预期带来变数，叠加中国6 月经济数据不及预期且原油进口量下降，以及美国经济数据偏疲弱，市场对需求前景疲软感到担忧，同时以色列重申推进停火谈判，虽EIA 原油库存下降，同时美元指数下跌推动油价周内有所反弹，但本周油价受需求预期影响整体呈现下跌趋势。截至本周五（2024 年7 月19日），布伦特、WTI 油价分别为81.56、78.60 美元/桶。成品油方面，受成本端影响，国内外成品油价格整体回落。

    【化工板块】本周化工品价格受成本及供需双重打压，产品价格整体下跌。具体来看，本周聚乙烯价格受原料价格影响较大，面对市场价格持续下探，下游企业采买积极性较差，产品价格下跌。EVA 受下游市场需求低迷以及对后期市场供应增加预期的影响，市场交投氛围低迷，产品价格持续走低。纯苯由于行业库存有增量趋势，产品价格重心下移。苯乙烯价格小幅下跌，但价差有所扩大。丙烯腈由于成本支撑不足，叠加市场供应增加，产品价格重心下滑。聚丙烯、MMA、PC 产品价格持稳运行。

    【聚酯板块】本周聚酯板块产品价格重心小幅下移。上游方面，本周国际原油价格整体下行，成本端支撑较弱，同时伴随芳烃装置整体开工提升，PX 行业供应量继续小幅上涨，产品价格有所下跌，价差收窄。MEG和PTA 价格小幅下跌。涤纶长丝方面，本周龙头大厂方面维持挺价，再次推出减产保价措施，宣布在前期减产的基础上再次追加减产5%，但下游纺织市场订单清淡，织企成品坯布持续累库，且市场内部竞价严重，厂商继续生产意愿不强，停车减产现象频出，整体需求仍承压。短纤及瓶片价格偏稳运行。

    6 大炼化公司涨跌幅：截止2024 年7 月19 日，6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+0.72%）、恒力石化（+1.81%）、东方盛虹（+2.87%）、恒逸石化（-4.55%）、桐昆股份（-4.62%）、新凤鸣（-1.81%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+0.72%）、恒力石化（+ 5.32%）、东方盛虹（+0.36%）、恒逸石化（+4.72%）、桐昆股份（-7.14%）、新凤鸣（-2.53%）。

    风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET 产业链产能的重大变动。

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