2024年7月第3周北交所周报：北证50放量大涨 绩优股投资价值凸显

核心观点

    本周北证板块放量大涨，周三单日成交额超120 亿元，我们认为主要是市场在交易三中全会可能的政策边际利好以及三中全会召开对市场信心的修复。短期来看，本轮板块大涨拉高了板块的关注度，有望带来流动性边际改善，但往中期看，深化改革仍然是支撑板块流动性上新台阶的主动力，即推进“深改19 条”政策的实质性落地。

    随着季报期临近，板块内包括并行科技、锦波生物等高权重成分股也发布了预喜的业绩预告；我们认为板块后续主线仍将是博弈24H1业绩，板块内低估值的绩优股投资价值持续凸显。

    摘要

    市场表现：本周（7 月15 日-7 月19 日），北证50 单周大涨4.61%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50 涨幅分别为0.37%/0.56%/2.49%/4.33%；北证50 和科创50 两大强专精特新属性板块领涨市场。从行业视角看，北交所各主要行业普涨，成长板块领涨；包括通信/ 电子/ 机械/ 汽车等行业涨幅分别达到了11.40%/10.77%/8.94%/8.80%，表现强势。

    不论是否为北证指数成分股，各标的均有着不错的收益表现和交易活跃度。其中北交所249 支标的中232 支上涨，涨跌幅中位数为6.56%；北证50 指数成分股中有48 支上涨，涨跌幅中位数为5.64%。

    和非成分股相比，指数成分股绝对涨跌幅区间要更小，这一方面是因为成分股前期更抗跌、另一方面也是因为成分股定价更为充分，表现相对稳健。考虑到成分股为北证板块市值较大、业务相对更优的一批标的，我们仍然认为投资指数是投资北交所的主要抓手。

    流动性&估值：本周北交所成交量额大幅提升，周三单日成交额突破百亿、为今年3 月以来最高。本周（7 月15 日-7 月19 日），北交所249 支个股累计成交量39.8 亿股、环比上周提升162.8%；累计成交额381.1 亿元，环比上周提升177.3%。其中7 月17 日单日北交所合计成交13.4 亿股、成交额129.8 亿元，为今年3 月以来单日成交量额最高的交易日。截至7 月19 日，北证50 指数的PE（TTM）为30.24X，2024 年1 月1 日以来的北交所板块估值中位数为26.29X。

    本周补涨过后，各成长行业估值较沪深同板块的折价依然明显，北证板块估值性价比优势依然显著。

    新股发行：本周北交所无新股启动发行上市、无IPO 审核/注册动态变更。截至2024 年7 月19 日，北交所累计有28 支新股IPO 处于已受理待问询阶段、48 支新股处于已问询待上会阶段、14 支新股处于已过会待注册阶段、2 支新股注册生效；21 支新股处于中止审查阶段。

    风险提示：北交所标的整体盈利能力偏弱、出现经营类风险可能性更高的风险，市场流动性风险，宏观风险

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