计算机行业周报：24Q2基金持仓总结：减仓防守 寻找高安全边际资产

　　重视自主可控，出海预期受到压制。本周计算机指数下跌0.26%，跑输沪深300 指数2.18pct，在31 个申万一级行业中涨幅排名第15，年初至今计算机涨幅排名第30。随着半年度业绩预告逐渐进入尾声，计算机AI 硬件、出海方向、能源IT 等板块业绩增长显著，大市值公司总体表现平淡。本周计算机板块内分化明显，受到美国大选影响，自主可控板块关注度提升，出海板块预期受到压制。

    　　二季度板块边际减配，市场仍趋于防守，注重估值安全边际。目前计算机板块的基金重仓比例已经从2023Q1 的6.99%降低至2024Q2 的2.50%，创下自2022Q2 以来的新低，低配幅度达1.31pct。虽然计算机重仓公司数量环比下滑至170 家，但是整体依然明显高于2022-2022 年的平均水平，板块标的重仓程度相比历史依然趋于分散。与此同时，板块内前十大市值公司的板块市值占比小幅环比提升至69%，我们认为资金在偏弱的市场环境下选择了被动“防守型”集中。总的来看，一方面新的科技产业趋势带来部分存在认知差的公司成长边际加速，一方面弱复苏的背景带来“强者恒强”逻辑下的资金虹吸效应，未来两极分化、机构持仓跟随“搬家”可能是行情演绎的主旋律，投资上需特别注重成长驱动力的强弱变化以及资产的估值安全边际。

    　　风险提示：基金中报持仓数据有滞后性；基金持仓分析仅基于基金重仓股；市场投资风格切换；小市值公司的相关数据容易受到单支基金的加减仓影响。

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