汽车与汽车零部件行业周报、月报：外部环境变化 不改长期趋势

供应链隐忧再现,关注国产替代机会

    受外媒报道美国将再度考虑加严对华贸易措施影响，国内对汽车供应链国产化率问题担忧再起。市场加大对国产替代领域的交易力度。从长期趋势看，当前全球格局背景下，国产替代发展趋势不可逆转。汽车上游供应链仍有部分国产化程度较低TIER1 和TIER2 零部件，长期机会明显。

    建议关注细分领域国产化龙头公司。

    贸易壁垒问题重提，出海趋势不改，但形式变革我们在前序多篇报告中指出汽车出海本身的核心驱动因素是产业竞争优势的体现，虽有各种短期因素扰动，但没有国家竞争优势的产品不可能持续形成出海趋势。近期贸易壁垒问题再度提升日程，市场担忧出海未来趋势。我们建议坚定出海的产业自信，关注丰田等企业历史出海的发展过程，关注国内出海领先车企未来借鉴丰田等成功经验，通过海外合资等迂回式方法推动出海的发展模式。

    部分场景率先落地，自动驾驶持续向前

    继ROBOTAXI 在武汉爆火出圈后，自动驾驶热度持续。7 月初发布的九识智能无人车，以3.98 万起的价格，在无人配送车领域持续爆单。相关报道显示，九识智能已经在超过100 个城市服务客户，帮助客户实现运营成本平均降低62%，为客户累计送单量超过1 亿单。与此同时，矿山无人驾驶关注度也在增加。2023 年露天矿无人驾驶渗透率约3%，2024 年上半年已经达到6%，市场呈现较快扩张形势。自动驾驶发展持续向前。

    投资建议：

    关注上游关键零部件国产化替代机会以及整体渗透率仍低，但国产格局领先，上车验证较好的上游零部件企业；从长期视角关注出海发展趋势，关注领先车企海外建厂，以及在关键国家合资建成成长为全球领先企业的机会；关注自动驾驶对行业的持续带动作用，关注相关领先整车厂，及自动驾驶高频件零部件公司。

    风险提示：

    经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险等。

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