农林牧渔行业周报：畜禽价格旺季上涨 关注粮食安全

　　本周猪价震荡上涨。根据博亚和讯，7 月19 日生猪价格18.98 元/kg，周环比上涨1.17%，15kg 仔猪价格37.79 元/kg，周环比下跌3.72%。根据涌益咨询，本周出栏均重为125.37 kg，周环比下跌0.23%。屠宰场冻品库容率为14.42%，周环比下降0.14pct。本周猪价震荡上涨，近期多地出现强降水天气，区域生猪出栏受阻，养殖场被迫压栏，市场供应偏紧带动猪价震荡上行。

    　　三中全会公报中的农业启示。（1）粮食安全是国家安全的重要基础，也是最大的民生问题。全会提出，在发展中保障和改善民生是中国式现代化的重大任务。从民生关怀的角度，民以食为天，保障粮食安全是关系到民生福祉的大事。高水平、可持续的粮食安全保障体系，不仅可以“为食者造福”，让城乡居民“吃得安全”、“吃得健康”；也可以“为耕者谋利”，增加种粮农民收入。从国家总体安全的角度，总体国家安全观强调大安全理念，涵盖政治、军事、国土、经济、金融、文化、社会、科技、网络、粮食、生态、人工智能等诸多领域。保障国家粮食安全是实现经济发展、社会稳定、国家安全的重要基础。《中华人民共和国粮食安全保障法》已于2024 年6 月1 日起施行。具体到行动落实上，国务院《中国的粮食安全》白皮书曾指出，未来应通过高效利用资源、调整种植结构、提高生产组织化程度以及增强科技创新能力等渠道继续提高我国粮食生产能力。（2）持续关注气候变化对农业生产的影响。公报指出要“完善自然灾害特别是洪涝灾害监测、防控措施”和“积极应对气候变化”，具有极强的现实意义。根据联合国防灾减灾署发布的《灾害造成的人类损失2000—2019》报告，受全球气候变暖影响，与之前的20 年相比，21 世纪的前20 年，高温事件增加了232%，洪涝事件增加了134%，风暴事件增加了97%，山火事件增加了46%，干旱事件增加了29%。联合国世界气象组织也显示，亚洲对自然灾害事件，特别是对洪水具有持续高度脆弱性，对于我国农业生产而言，完善自然灾害防控，尤其是做好洪涝监测具有极强的现实意义。短期来看，24 年我国正面临极端天气影响，根据中国国家气候中心监测，今年可能是厄尔尼诺转拉尼娜的极端天气事件交界年，全球旱涝格局将发生新一轮波动。

    　　投资建议：（1）生猪养殖板块，供给收缩持续兑现，且近期补库行为再次助推猪价上行，基本面迎来好转。当前板块经历回调后，市场极度悲观，安全放首位，不再考虑周期盈利。我们认为当前预期已经极度悲观，向下空间有限，且板块有较强现实盈利作为支撑， 7、8 月肥猪供给收缩和旺季共振推升下，板块估值有望继续修复，依然看好生猪养殖板块。重点推荐出栏兑现度高，成本改善明显的优质企业牧原股份、温氏股份、神农集团，建议关注华统股份、巨星农牧。（2）后周期板块，猪价反转将提振饲料、动保需求，估值修复板块将开启上行。（3）白羽肉鸡板块，板块当前估值极低，突发禽病引起的供给缩量预期带动板块估值修复。后续来看，三季度将进入白鸡年内消费高峰，鸡价上涨有望继续催动板块活跃表现，重点推荐肉禽产业链一体化龙头圣农发展。（4）种植链，极端天气影响下，旱涝灾害多发。6 月北方地区夏播遭遇高温干旱，随着近期降水带北移，又将直面强降水影响。根据气象监测机构预测，今年很可能是厄尔尼诺转拉尼娜的极端天气事件交界年，建议重视气候变化对种植业生产影响。

    　　风险分析：畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。

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