生猪价格维持上行态势 家禽板块关注海外疫病情况

　　国家统计局数据显示，上半年生猪出栏同比减少，二季度末存栏环比增加。上半年全国生猪出栏36395万头，同比下降3.1%；猪肉产量2981万吨，同比下降1.7%。二季度末，全国生猪存栏41533万头，同比下降4.6%，环比增长1.7%，其中，能繁母猪存栏4038万头，同比下降6.0%，环比增长1.1%。前期产能去化导致生猪供给明显减少，生猪养殖利润环比持续提升，供给驱动逻辑下盈利态势有望贯穿下半年。国际畜牧网资料显示，本周巴西一家禽养殖场爆发新城疫，目前巴西已暂停对中国、欧盟、阿根廷等国家的鸡肉产品出口业务。

    　　巴西作为全球最大鸡肉出口国，占全球供应量的40%左右，而中国是巴西鸡肉最大的出口目的地，中长期来看，巴西暂停出口鸡肉产品或对国内白羽肉鸡养殖企业产生积极影响。

    　　生猪：生猪价格持续向好，下半年有望实现景气上行，猪企扭亏拐点渐显，把握板块投资机会，推荐：牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧、唐人神等。

    　　家禽：需求逐渐恢复背景下，关注海外禽疫病及供给缺口时点，推荐：立华股份、圣农发展、仙坛股份等。

    　　饲料：6月全国工业饲料产量2561万吨，把原料成本行情及终端价格情况，推荐：海大集团等。

    　　种业：关注转基因商业化进程，推荐：大北农、登海种业等。

    　　动保：受下游养殖行情影响较大，短期关注非瘟疫苗等大单品研发进程，推荐：普莱柯、生物股份、科前生物、瑞普生物等。

    　　宠物：低基数背景下出口同比高增，建议布局自有品牌优势显著，以及出口端受益宠企，推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

    　　风险分析

    　　①突发事件导致市场行情大幅波动的风险：市场行情大幅波动可能给公司经营带来不利影响，导致业绩难以保持增长，甚至下降、亏损的风险。

    　　②养殖行业疫病的风险：疫病可能导致养殖企业的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险，一是疫病直接导致产量的降低；二是影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，对销售产生不利影响。

    　　③政策不确定的风险：粮食安全和生物育种是国家重点关注项目，受国家政策影响较大；动保板块行业监管趋严，可能会给动保企业带来研发进度延缓、销售模式变化、生产成本增加等影响，进而导致企业的经营目标不达预期。

    　　④极端天气的风险：种子生产尤其在制种关键时期对气候条件的敏感度较高，易受异常气温、旱涝、台风等自然灾害的影响，直接影响种子的产量和质量。

    　　⑤农产品价格波动的风险：外部环境变化较大，农产品价格影响因素增多，重要农产品价格波动频率和幅度增大，可能对公司业绩产生影响。

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