市场周报：政策提振信心

　　投资要点

    　　市场震荡整理。上证综指报收2,982.31 点,周涨幅0.37 %，成交金额14,737.20 亿元；深圳成指8,903.23 点,周涨幅 0.56 %，成交金额17,862.83 亿元； 上证50 指数2,456.79 点,周涨幅1.83 %，成交金额3,039.08 亿元；沪深300 指数3,539.02 点,周涨幅 1.92 %，成交金额10,387.21 亿元； 中证1000 指数4,821.42 点,周涨幅 -1.16 %，成交金额6,048.19 亿元；创业板综指2,138.12点,周涨幅 -0.06 %，成交金额8,172.38 亿元。本周震荡整理，权重指数表现较好，参与者情绪反复。整体来看，市场在反弹后，震荡整理，市场情绪修复如预期有所反复，成交量回落。不过随着政策预期的向好，未来最大的不确定性主要来自于海外局势的动荡。国内经济数据基本保持正常，只是结构性的差异，这也是经济转型中的正常现象。随着会议的结束，未来将有更多的政策措施落地，市场事件驱动力增强，市场稳定基础不改，预计未来情绪修复的方向不变，只是节奏不会太快，因此依然要保持耐心。从机会上看，短期依然以交易机会为主，业绩和政策是当前最大的关注因素。

    　　结构特征明显。市场震荡整理，市场情绪反复，结构特征明显。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是北交所个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从主题指数看半导体相关产业链等主题突出，跌幅前列的概念板块则主要是信息、通信、有色等主题。从行业看农林牧渔、国防军工等行业表现活跃，纺织服装、轻工制造等行业表现较弱。市场修复中心态谨慎，指数修复和主题都有表现。半导体受益于行业的复苏以及事件的驱动成为主题投资的主要机会，而农林牧渔同样是源于周期拐点的出现，其它稳定指数的相关行业也表现活跃。与之相对应的，风险类个股弱势，这也是市场优胜劣汰的趋势。主题驱动和业绩驱动都有所表现是短期市场的主要特征。业绩驱动力在中报披露期增强，而会议的召开以及政策的落地是增强了事件驱动力。因此短期我们主要关注这两个因素的演变。优胜劣汰是市场的发展方向，同时经济转型必然是新质生产力的崛起。高股息和科技成长的风格预计仍将持续。

    　　政策提振信心。整体来看，在全球大变局的格局下，国内经济也在寻求经济结构的转型。新旧产能的承接，市场如同经济结构一样也必然是结构性特征。二十届三中全会在再次强调了深化改革和开放，公有制和私有制平等的竞争地位，巩固了信心的基础。同时全球大变局下的安全和转型中新质生产力的崛起都是发展的方向，未来相关政策措施的落地值得期待。政策提振信心，但是信心的修复仍需时间，因此不宜过于急躁，市场未来仍是震荡修复的过程，高股息与成长是主要关注方向。

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