社会服务行业动态报告：6月社零同比增长2% 暑期出行量升价跌

　　核心观点

    　　【1】6 月社零总额40732 亿元（同比+2%，3 年复合增速为2.7%，5 年复合增速为3.8%），低于wind 预期(+3.99%)，除汽车以外同比+3.0%。必选品及大件消费品存在一定压力。今年618 大促开启更早，6 月大促已经被分流，因此化妆品销售额下跌幅度较大。金价较高和消费淡季都对黄金珠宝消费有一定影响。大件消费品家电也有一定幅度下降。【2】去哪儿大数据显示，从整体来看，今年暑期旅游市场也呈现量涨价跌的态势。

    　　截至目前，暑期国内机票平均支付价格较去年同期下降6%，中星酒店平均价格同比下降8%。出境游机酒价格下降幅度更为明显。

    　　行业动态信息

    　　本周（7.12-7.19）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为0.8%、-1.11%，相对上证综指，分别跑赢0.43pct、跑输1.48pct，相对沪深300 分别跑输1.12pct、跑输3.03pct，在中信一级行业中排名第11、21。

    　　板块表现：

    　　社会服务：免税板块涨跌幅第一（+3.72%），酒店>餐饮>景区>出境游，涨跌幅分别为-0.31%、-2.71%、-3.76%、-6.10%。

    　　商贸零售：专业市场经营板块涨跌幅第一（-0.13%），一般零售>专营连锁>贸易>电商及服务， 涨跌幅分别为-0.49%、-1.25%、-2.08%、-2.46%。

    　　板块跟踪：

    　　社零：6 月社零总额40732 亿元（同比+2%，3 年复合增速为2.7%，5 年复合增速为3.8%），低于wind 预期(+3.99%)，除汽车以外同比+3.0%。6 月，餐饮收入同比+5.4%（5 月+5.0%）；限额以上单位商品零售同比-1.0%，其中，粮油、食品类同比+10.8%； 饮料类同比+1.7%；中西药品类同比+4.5%；化妆品类同比-14.6%；金银珠宝类同比-3.7%；服装、鞋帽、针纺织品类同比-1.9%；家电类同比-7.6%。

    　　旅游：去哪儿大数据显示，从整体来看，今年暑期旅游市场也呈现量涨价跌的态势。截至目前，暑期国内机票平均支付价格较去年同期下降6%，中星酒店平均价格同比下降8%。出境游机酒价格下降幅度更为明显。

    　　出境游：中国澳门特区政府旅游局发布数据显示，2024 年1 至6 月澳门的入境旅客约1672.9 万人次，日均近9.2 万人次，较2023 年同期上升43.6%，并恢复至2019 年同期82.5%水平。

    　　零售：赛维时代预计2024 年上半年实现营收41.5 亿元~42.5 亿元，同比+49.66%~53.26%。预计实现归母净利润2.28 亿元~2.48亿元，同比+51.64%~64.94%。实现扣非归母净利2.02 亿元~2.22亿元，同比+41.84%~55.88%。

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