环保：《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》通过 环保多处受益

事件描述

    　　2024 年7 月18 日，第二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》（下称“《决定》”），文件就全面深化改革、推进中国式现代化问题对14 个方面提出合计60 项决定，其中“深化生态文明体制改革”为重点方面之一，强调“必须完善生态文明制度体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，积极应对气候变化，加快完善落实绿水青山就是金山银山理念的体制机制”。

    　　事件评论

    　　目标2029 年完成《决定》提出的改革任务，2035 年基本实现社会主义现代化。《决定》提出7 项“聚焦”，其中包括“聚焦建设美丽中国，加快经济社会发展全面绿色转型，健全生态环境治理体系，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，促进人与自然和谐共生”，环保行业在进一步全面深化改革的进程中具备重要作用。

    　　推进水、能源价格改革。《决定》强调推进能源、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，健全监管体制机制，优化居民阶梯水价、电价、气价制度。供水行业秉承保民生思路，部分企业存在亏损情况，水价改革有助于保障相关企业合理收益率；促进污水处理、垃圾焚烧使用者付费，利于行业现金流改善；燃气行业近2 年成本上涨影响毛差，对相关企业盈利性产生影响，气价改革同样利于相关企业盈利性修复；此外，水务、垃圾焚烧企业招投标时已经历市场化竞争，定价存政策依据，优质公司获得超额收益属市场化行为，不用担心盈利受到影响。推荐水务（兴蓉环境、洪城环境等）、垃圾焚烧（瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、洪城环境、伟明环保等）赛道。

    　　强调经济绿色发展。政策支持企业使用数智技术、绿色技术改造提升传统产业，利好烟气治理（龙净环保等）、氢能（冰轮环境、华光环能、亿华通-U 等）、再生资源（高能环境、浙富控股、英科再生等）、电动环卫（宇通重工、盈峰环境、福龙马等）等方向；提出强化环保、安全等制度，利好检测服务（华测检测、广电计量、谱尼测试等）、监测（雪迪龙等）等方向；推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。

    　　深化生态文明体制改革：独立成章，提出细化的降碳、减污路径。1）完善生态文明基础体制：健全生态环境监测和评价制度，健全自然资源资产产权制度和管理制度体系，环境监测、检测方向受益；2）健全生态环境治理体系：落实以排污许可制为核心的固定污染源监管制度，落实水资源刚性约束制度，全面推行水资源费改税，继“十三五”构建排污权、“十四五”构建碳排放权之后，水权构建或为“十五五”的重点工作，水务运营（兴蓉环境、洪城环境等），膜技术、膜组件（沃顿科技、碧水源等）等方向受益；3）健全绿色低碳发展机制：发展绿色低碳产业，健全废弃物循环利用体系，加快规划建设新型能源体系，建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制，构建碳排放统计核算体系、产品碳标识认证制度、产品碳足迹管理体系，健全碳市场交易制度、温室气体自愿减排交易制度，对氢能、再生资源、电动环卫、生物柴油、垃圾焚烧、生物质、CCUS 等方向产生利好。

    　　风险提示

    　　1、政策推进进度低于预期；2、顺价不及时风险。

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