电新行业双周报2024年第15期总第37期：二十届三中全会决定 加快规划建设新型能源体系 完善新能源消纳和调控政策措施
行情回顾：
报告期内电力设备行业指数涨幅为3.18%，跑赢沪深300 指数0.03Pct。
电力设备申万二级子行业中光伏设备、电池、其他电源设备Ⅱ、风电设备、电网设备、电机Ⅱ分别变动7.40%、4.66%、3.19%、-0.98%、-2.28%、-2.53%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动6.87%、-0.06%、-3.12%。
2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌15.64%，沪深300 指数累计上涨3.14%，电力设备行业累计跑输18.79Pct。电力设备的六个申万二级子行业全部下跌，其中风电设备累计跌幅最大，为-29.97%。
重点跟踪的三个三级子行业风电零部件、电池化学品、锂电池变动分别为-33.70%、-32.00%、5.15%。电力设备行业整体表现较差。
本报告期内重点跟踪三级子行业个股涨跌互现。报告期内，锂电池行业31 只A 股成分股中20 只上涨，其中欣旺达涨幅最大，涨幅为30.04%。
电池化学品43 只A 股成分股中15 只上涨，新宙邦涨幅最大，涨幅为14.65%。风电整机行业6 只A 股成分股3 只上涨，金风科技涨幅最大，涨幅为5.13%。风电零部件行业21 只A 股成分股中5 只个股上涨，其中海锅股份涨幅最大，跌幅为10.15%。
估值方面，截至2024 年7 月19 日，电力设备行业PE 为20.83 倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第15 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE 分别为21.67 倍、25.44倍。重点跟踪的三个三级子行业PE 分别为电池化学品24.94 倍、风电零部件22.12 倍、锂电池20.53 倍。
本报告期，电力设备行业共有16 家上市公司的股东净减持195.22 万元。
其中，10 家增持1.13 亿元，6 家减持1.15 亿元。
投资观点：
二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》强调，健全绿色低碳发展机制，加快规划建设新型能源体系，完善新能源消纳和调控政策措施。此外《决定》还指出推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，健全监管体制机制；推进水、能源、交通等领域价格改革，优化居民阶梯水价、电价、气价制度，完善成品油定价机制；深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场，优化油气管网运行调度机制。
国内风电企业加速出海，重点辐射欧洲和中东市场。7 月16 日，全球领先的新型能源系统企业远景科技集团与沙特公共投资基金（PIF）、沙特能源设备公司Vision Industries 共同宣布将在沙特成立风电装备合资公司，携手加速中东地区的新能源发展。根据协议，合资公司将进行风机及关键零部件的本地化生产制造，远景将是合资企业的最大股东，沙特公共投资基金是第二大股东，Vision Industries 持有剩余股权。
合资公司将帮助沙特风电价值链到2030 年实现75%本地化生产的目标，助力中东地区的清洁能源转型。沙特公共投资基金是全球最具影响力的主权基金之一，承担了助力沙特可再生能源转型、实现沙特“2030 愿景”的使命，致力于发展风电、光伏、氢能、储能等可再生能源。Vision Industries 是领先的绿色能源工业项目投资者和开发商，支持供应链本地化发展。
近日，意大利Toto 建筑集团的总经理Riccardo Toto 与意大利经济发展部长Adolfo Urso 共同来到中国，与明阳董事长张传卫进行了会谈。意大利Toto 建筑集团旗下可再生能源部门Renexia 在其Linkedin 账号上宣布，正在与明阳智能洽谈2.8GW 的漂浮式海上风电项目，如果合作达成，明阳智能有可能在欧洲取得迄今为止最大的订单。
在《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中有关能源改革细则的指引下，叠加国内风电企业逐步加速出海进程，风电企业有望在国内外市场双双受益，建议重点关注风电整机及核心零部件板块。
风险提示：
企业出海不及预期的风险；项目进度不及预期的风险。
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