汽车周报：价格战确在减压 政策重申加码内需 强Α企业盼利润释放

　　本期投资提示：

    　　观点：外资品牌连续退出价格战，让竞争格局自上而下出现缓解迹象，利好具备强α的中国品牌量利双修复。与此同时国常会再提加大力度促进内需，看好下半年行业性增长的机会。因此我们仍然坚持自主+科技两条主线，下半年期待需求复苏的同时也需要关注科技成长带来的颠覆性机会。建议关注：1）国内强α主机厂如比亚迪、华为品牌，出海代表企业长城汽车、奇瑞链；2）科技先锋特斯拉及其供应链，包括拓普、新泉等；华为鸿蒙高端智能的典型代表：江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等；3）科技链上主要企业如德赛西威、科博达、经纬恒润等。

    　　行业情况更新：

    　　根据上险量数据，2024 年第28 周(7.8-7.14)乘用车总量达到35.6 万辆，环比+4.93%。其中传统能源车销量为17.1 万辆，环比+1.86%；新能源车销量为18.5 万辆，环比+7.94%，新能源渗透率51.9%.

    　　原材料价格本周有所下降，海运价格本周有所下降。最近一周/一个月，传统车原材料价格指数分别-1.2%/-3.0%；新能源车原材料价格指数分别-2.4%/-4.4%。海运成本相较上月有所下降，本周相较上周（7 月12 日）-1.4%，相较于上月（6 月18 日）-9.3%。

    　　市场情况更新：

    　　本周汽车行业总成交额2560.84 亿元（环比+3.86%），汽车行业指数收报5359.93点，全周下降2.29%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第25 位，较上周下降23 位。PE 排名第12 位，处于中等偏上水平。

    　　本周行业个股上涨226 个，下跌51 个。其中涨幅最大的个股是华阳变速、同心传动、动力新科，分别上涨54.8%、20.2%和16.2%，跌幅最大的个股是凯龙高科、广汇汽车、东箭科技，分别下跌-19.8%、-18.8%和-17.4%。

    　　重要事件：①欧盟在是否对中国电动汽车征收额外关税的表决中未能达成一致。②特朗普称要在上任第一天就采取行动反对电动汽车政策。③国务院常务会议指出将统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新。④宝马中国表示将退出价格战，随后奔驰、奥迪跟进。⑤7 月15 日余承东曝光了“四界”最后一个品牌为“尊界”，将定位为豪华品牌。⑥7 月行业折扣力度放大，自主品牌折扣率略有回收。

    　　投资分析意见：仍然坚持自主+科技两条主线，下半年期待需求复苏的同时也需要关注科技成长带来的颠覆性机会。建议关注强α企业比亚迪、华为品牌（赛力斯、江淮、长安汽车）、长城汽车、奇瑞链；以及科技先锋特斯拉及其供应链拓普、新泉，华为链企业如沪光股份；科技智能化供应链德赛西威、科博达、经纬恒润等。

    　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期

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