主动债券型基金2024年二季报：降杠杆加久期 二级债基权益端增持电子和高股息

　　平安观点：

    　　主动债券型基金规模与发行情况：1）2024 年二季度，主动债券型基金数量较上季末增长3.0%，基金规模较上季末增加14.2%，其中短期纯债型基金规模增幅较高。2）2024 年二季度，主动债券型基金发行数量较上季度增加21.3%，发行总规模环比上升83.1%；结构上，中长期纯债型基金发行规模环比上升1.2 倍。

    　　主动债券型基金业绩表现：1）各期限国债收益率均下行，中长期纯债基金业绩优于短债基金。2）二级债基受权益资产影响业绩先涨后跌，一级债基业绩相对平稳。

    　　主动债券基金持仓分析：1）中长期纯债基金：降杠杆加久期，信用债仓位下降。2）短债型基金：杠杆下降久期稳定，金融债仓位继续提升。3）混合一级债基：降杠杆加久期，可转债仓位继续下降。

    　　混合二级债基持仓分析：1）大类资产仓位：大类资产配置方面，债券仓位和股票仓位均下降，可转债仓位继续下降。2）重仓股行业分布：二季度增持电子、公用事业、煤炭等板块，食品饮料、计算机、医药生物等板块遭减持。3）重仓股情况：从重仓股持仓市值来看，紫金矿业是第一大重仓股，重仓持有市值远超其他个股。中国神华、中国海洋石油等个股增持幅度居前，贵州茅台、海康威视等个股遭减持。

    　　风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金季度报告仅披露前十大重仓股，反映的信息不够全面；3）基金过往的情况不代表未来表现；4）本报告涉及的基金不构成投资建议。

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